
' 英镑汇率和银行股在上一次公投中承压,这在市场中得到体现,公投之前,各资产的波动性指标也出现攀升。

被市场计入的' 英国的政治风险接踵而至。自2014年以来,投资者就一直在利用各种工具评估一个接一个的风险:第一次苏格兰公投、英国' 大选、英国脱欧公投。现在,苏格兰首席部长尼古拉·斯特金又在为第二次苏格兰独立公投做准备。她表示,这次公投应该在2018年秋季和2019年春季之间进行。
虽然苏格兰公投与英国脱欧带来的挑战可能不是一回事,但上一次公投中的压力点可能再度显现。随着投资者再度计入最新的政治风险,下列资产可能值得关注:
英镑
在上一次苏格兰独立公投中,英镑是投资者用来表达忧虑的主要工具。在公投前两周,当民调显示独立派领先时,英镑汇率下跌;而随着统一派获胜的结果明朗,英镑汇率立即上涨。在公投前的彭博调查中,分析师们预计,如果苏格兰独立,英镑将从当时大约1.6250' 美元的水平下跌多达10%。英国脱欧公投已经改变了局面,如今英镑兑美元在1.2220美元左右,比苏格兰独立公投时的水平贬值近25%。

银行股
在英国脱欧公投前,人们听到的警告是银行业会放弃他们的伦敦总部,但在苏格兰独立公投前,人们的担心是银行会把总部都迁出苏格兰。苏格兰皇家银行和劳埃德都在苏格兰地区拥有庞大的贷款业务,他们的股价在苏格兰独立公投造势阶段随着局势的发展跌宕起伏。而随着尘埃落定、苏格兰留在联合王国,总部位于爱丁堡的保险公司标准人寿股价升至2013年5月之后的最高。

波动性
在投票之前,富时100指数从近四个月低点反弹,对冲下跌的成本则升至20多个月最高水平。与此同时,英镑的波动率预期升至近三年最高水平。
