有更多的证据表明" 美联储(Fed)正失去对资产购买计划的青睐。
旧" 金山联储资深经济学家Vasco Curdia和Andrea Ferrero周一(8月12日)发布了一份报告,称第二轮量化宽松(QE2)对" 美国经济增长的贡献很小,仅仅为GDP增长贡献0.13个百分点左右。
该报告显示,第二轮QE对经济增速的贡献也是不确定的,因其取决于美联储承诺不会提高短期利率。如果没有美联储的前瞻性指引(承诺利率一段时间内将保持在低位),QE2对美国GDP增长的贡献只有0.04个百分点。该报告并没有讨论QE2成本。
目前美联储每月购买850亿" 美元的国债和抵押贷款支持证券(MBS)。美联储已经暗示其想要收回刺激措施。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)估计,到第三轮QE结束时,联储资产购买量将达到1.2万亿美元。
该报告与一些货币政策专家的观点存在异曲同工之处,这些专家认为资产购买仅仅是在"预付现金",或者是对市场的一个暗示(美联储将保持利率在低点更长一段时间)。换句话说,当美联储在购买资产时,其不会升息。
根据该观点,一旦美联储开始缩减购债规模,市场将很快将注意力转移至美联储何时将升息上。
该报告做出结论:"有关美联储何时开始升息较何时开始缩减QE更重要。"