通胀前景现分歧 美联储年内加息无望？顺水鱼财经

上周，美联储在其政策会议上宣布维持利率不变，但暗示今年可能再加息一次，明年加息三次。尽管如此，其内部有关美国通胀前景却存在分歧。鉴于此，市场对此前美联储暗示未来加息时机不禁产生质疑，今年12月是否能如预期一样实现加息呢？

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虽然杜德利和埃文斯均认为美国经济基本面良好，也都表示支持未来缓慢加息。路透数据显示，期货交易员认为美联储在12月加息的可能性约为72%。不过，对于通胀前景，这两位官员却持不同观点：纽约联储主席杜德利称通胀疲软现象正在减轻，但芝加哥联储主席埃文斯却暗示他担心情况并非如此。

杜德利强化了美联储主席耶伦上周会议结束时的信心基调，即通胀势将回升至美联储的2%目标，而埃文斯的语气就不那么肯定了，他担心最近的疲软可能不只是结构性问题，指出解决这个问题的时间可能要比一些人所想的更久。

杜德利指出，美元疲软及海外经济增长强劲是他预计美国经济活动将略超平均水准及薪资增长的部分原因。他在奥内达加社区学院演讲时表示，进口物价上涨趋势以及诸多暂时的特殊因素所产生的影响在消退，中期来看，预计通胀将上升，并在(美联储的)2%目标附近企稳。

他还补充道，美国经济基本面总体喜人，预期美国政策将持续循序渐进收紧。此外，近期经济衰退的风险非常低，预计未来几年将加息，应为下一次美国经济下行时加息留有更多空间，在下次经济衰退来临之前美国的利率将处于更高水平。

对于缩表，杜德利表示，目前美联储缩表的时机较好，如果未来有必要还将加力，也可以扩表。

埃文斯对收紧政策显得不那么着急。他表示，尽管就业增长强劲，但自2月以来的物价数据低迷。在他对未来几次的会议抱持开放心态的同时，还在寻找通胀将强势上升的证据，而要在数据中显示这种趋势可能需要比几个月更长的时间，可能需要花费几个月的时间来观察通胀前景的变化。

埃文斯还称，相信目前的政策组合是合适的，渐进谨慎的货币政策正常化路径是合适的;同时美联储在下次加息行动前需要看到薪资增长和物价压力上行的明显迹象，并应维持宽松政策直至通胀持续稳定在2%以上。

与埃文斯持同样观点的还有明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。他指出，持续性的低通胀率一直是难题，预计通胀率不会上升，不需要开始“刹车”；同时并没有任何迹象表明美国经济接近过热，美联储当前不需要加息。不过由于通胀仍有时间升至目标水平，美联储加息将不会面临压力。

值得一提的是，本周还有数位美联储官员将发表讲话，其中还包括美联储主席耶伦，届时投资者可从他们的讲话中寻求有关美联储未来政策的线索。

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