欧元区经济复苏前景脆弱，英国央行为“前瞻指引”辩护顺水鱼财经

汇通网9月12日讯—周四(9月12日)欧市盘中，' 欧元兑' 美元震荡下行，触及日低1.3256；' 英镑兑美元则维持在1.58关口附近交投。' 欧元区经济' 数据不佳令市场担忧该地区的经济复苏能否持续下去，同时' 欧洲央行(ECB)推行的宽松政策亦对欧元造成打压。而另一方面，' 英国失业率下降令' 英国央行(BOE)官员不得不重申政策，力推“前瞻指引”。

欧元区经济数据不佳

欧盟' target='_blank' >统计局(Eurostat)周四公布的数据显示，欧元区7月工业产出月率下降1.5%，创2012年9月以来最大降幅；产出水平大幅下降至2010年4月以来最低水平，这或引发外界对欧元区保持经济温和复苏能力的新质疑。

根据本次报告，' 德国在6月工业产出月率上升了2.2%后，7月产出月率下降了2.3%；' 法国亦月降0.6%；' 意大利更是意外下降1.1%，创2012年11月以来最大降幅。

分析人士称，因为传导机制不畅，经济转好的“希望”或无法转变为“现实”。而且尽管近期欧元区的采购经理人指数(PMI)数据均较为良好，高盛仍给欧洲经济泼了冷水，该机构称即使PMI值高于50，该地区也可能是负增长。

欧元区第二季度经济虽小幅复苏，但仍受制于失业率上升及通胀率表现不佳，通胀率目前仍低于欧洲' target='_blank' >央行预计的2%的目标。到目前为止，欧洲最大经济体—德国已经带领欧元区初步复苏，但意大利和' 西班牙等欧元区大国还处在衰退中。

欧元区第二大经济体—法国亦在周三(9月11日)下调了2014年增长预估，该国政府下修2014年国内生产总值(GDP)预期至增长0.9%，并上调2013、2014年公共赤字与GDP之比，分别至4.1%和3.6%。

最新的调查数据显示，分析师们认为欧元区经济将很难获得动能，预计第三季度欧元区经济将会小幅萎缩0.1%，而第二季度欧元区录得0.3%的扩张，摆脱了漫长的衰退。同时，他们还预测，直至2015年欧元区失业率都不会低于12%。

不过，受访分析师基本一致认为，欧元区经济明年不会再次陷入衰退，初步的经济复苏势头将持续下去。调查预计，从现在起到2015年年初，欧元区GDP每季度将仅增长约0.2%至0.4%。

同时，本次调查还显示，受访者的利率预期与欧洲央行计划在“较长时间内”维持低利率基本一致。分析师普遍预估，至少在2015年初之前，主要再融资及存款利率将维持在纪录低位。

欧洲央行行长' target='_blank' >德拉基(Draghi)上周上调了对欧元区2013年经济表现的预期，但其仍打消了人们对于该行将依据欧元区经济近期的改善而收紧货币政策的猜测。德拉基称：“预计未来一段时间内官方利率将维持在当前水平，而且若有必要压低货币市场利率并帮助欧元区非常温和的经济复苏，那么该行已做好了降息或向欧元区经济注入更多资金的准备。”

日内德拉基在拉脱维亚央行主办的欧元会议上发表了讲话，虽然未提及货币政策，但提及了欧元区加深一体化的内容。他指出，欧元区需要稳定团结，但部分国家太过分化。最新消息显示，欧洲议会议员高票通过' 欧盟单一银行业监管机构，这有利于欧元区一体化的进程，下一步便是要决定机构内的官员。

英国央行官员国会证词

与欧洲央行的“维持较长时间内低利率”相对应，英国央行近期则在一直强调其推出的“前瞻性指引”。英国央行自2009年3月份以来一直把基准利率保持在0.5%，并多年保持量化宽松规模不变，而在8月7日公布季度通胀报告时，英国央行宣布了前瞻指引政策—明确地誓言将当前的基准利率和购债计划与失业率降至7%挂钩。

周三的数据显示，英国按国际劳工组织标准(ILO)计算的5-7月失业率意外降至去年底以来最低，8月失业率也降至2009年2月以来最低，这令金融市场越发认定英国央行可能要提早' 加息，对此英国央行行长今日予以了回应。

英国央行行长卡尼(Carney)周四为央行的前瞻性政策指引进行辩护，其对英国议会财政委员会表示，虽然市场似乎持怀疑态度，但这一策略正得到家庭和企业的理解。卡尼认为，长期英国国债收益率上升并不是货币条件恶化的信号，而是表明投资者对英国经济的持续复苏更有信心。

卡尼指出，投资者可以对何时能达到英国央行设定的失业率门槛做出自己的判断，不过前瞻性政策指引的目的是令家庭和企业感到安心，即在经济复苏根基更加稳固之前，借贷成本不会上升。

他还表示，宽松政策已经对刺激经济产生了效果，加息将是央行在退出宽松政策策略方面的第一考量，但若经济复苏不稳，则会考虑是否要提供额外的刺激政策。

此外，卡尼以及其他货币政策委员会(MPC)委员的言论中均表现出对英国经济前景的乐观情绪。卡尼指出，经济正在回升，刺激政策也在发挥作用。同时，MPC委员' target='_blank' >迈尔斯(Miles)亦称有迹象表明英国经济复苏持续，麦卡弗蒂(McCafferty)也认为若近期商业和消费信心的恢复能得以维持，经济复苏就能够持续下去。 【在线答疑】 【定制服务】