摩根士丹利：量化宽松不是美联储唯一武器顺水鱼财经

环球外汇9月16日讯' 美联储(FED)将在本周三(9月18日)结束为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议，市场目前普遍预计美联储届时将宣布缩减每月850亿' 美元的购债金额。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家莱因哈特(Vincent Reinhart)日前表示，我们认为美联储会选择每次削减100-150亿美元的资产购置量，在未来9个月的时间内将净购入金额降至零水平。

美联储官员此前反复重申，资产负债表规模的调整讨论每次会议都会涉及，而相关决定是由' 数据所决定的。对此前的数据进行分析，8月的非农就业报告令人失望，而数据修正后也比预期的更差，预计美联储会以相对较小的缩减金额作为开始，而削减金额可能更多从国债购置中选择。

但若美联储退出购债过程导致利率开始激增，进而威胁经济，那么美联储该怎么办？摩根士丹利认为，美联储弹药库中有足够的应对武器。

莱因哈特说，美联储此前通过延续量化宽松(QE)政策来彰显当局对于在长期内维持适应性政策环境的立场。但时过境迁，现在他们可以通过政策前瞻性指导来调整市场预期调整失业率门槛或是引入较低的通胀目标予以绑定。

这个尚未动用的重型武器可能在下半年美债收益率上浮的情况出现时满足不时之需。美联储大可让量化宽松政策马放南山。目前担任美联储要职的官员也可借此为缓解后的继任者提供理想的施政环境。

当前美联储将失业率目标设定在6.5%，通胀门槛则为2.5%，并以此作为政策调整的起始标准，换句话说，只要失业率依然高企，同时通胀没有提升，那么美联储将继续维持极低利率政策。