制造业改善 为美联储缩减QE添筹码顺水鱼财经

" 美国8月工业产出环比创6个月最大升幅，主要因占整体工业产出75%的制造业产出改善。8月制造业产出创年内最大升幅，主要因汽车产出反弹。继7月汽车和零部件产出大幅下跌4.5%之后，8月该项指标大幅反弹5.2%。美国汽车销售创下近六年最强劲水平，这鼓舞了" 福特等汽车公司提高产能，进而推动了制造业产出增长。

此前公布的美国8月Markit制造业PMI终值为53.1，环比7月回落0.6。虽然PMI升速减慢，但新增订单为年内最高，产出为去年10月以来最低。这表明进口压力缓和，但制造业仍温和增长。" 数据还显示，新订单流七个月增长速度最快。同时，成品库存的降幅为2009年来最大，工厂将需要增加生产替代消耗的库存。

出口因国内销量增长而增加，但许多" 新兴市场需求疲弱。" 欧元区走出衰退，" 英国与日本增长回升，出口仍然可能成为今后几个月美国经济增长的重要动力。尽管上述迹象令人鼓舞，工厂产出与用工仍然增长很小，这意味着决策者仍会紧张持续脆弱的经济。

虽然，月初公布了低于预期的就业报告，但经济学家们仍然预测" 美联储将会在本月宣布放缓QE计划，每月削减购债规模100亿" 美元至750亿美元，其中国债规模将会减少至350亿美元，而MBS购买则会维持400亿美元的规模不变。在34位被调研的经济学家中，有一半的人认为国债购债规模会减少100亿美元，而MBS保持不变。在彭博8月的调研中，65%的回复者预计美联储将会在九月缩减QE。

不过，瑞银预计，考虑到政治风险和美联储对房产市场的看法几乎尚未明朗，美联储的放缓行动仍可能会有意外出现。首先，瑞银指出，除了经济数据，美联储可能也考虑到已经增加的政治风险。这些风险包括：美国债务上限之争临近、美国政府需要临时融资、" 德国大选可能使市场动荡、中东形势最好也只能说是有不确定性。这些问题都可能令美联储改变是否，何时，怎样放缓QE。此外，美联储对房产市场的看法几乎不明朗。美联储将房产市场复苏视为经济持续改善的关键因素，这也不是什么秘密。

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