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钜阵点评
由于' 原油在供给端继续产量收缩的信号，近期国际油价再度走高。正如前期报告指出的，原油在供给端的支撑主要在于三个方面，一是' 美国活跃' 石油钻井数持续下降，预计未来其产量增长潜力有限。二是美国财政部宣布了对' 伊朗实施新一轮制裁措施。三是' 沙特将在3月和4月份均保持深度减产，OPEC+的减产力度维持在较高的水平。而近期的一些数据再次确认了上述的几点。因此，上述因素导致原油在供给端继续收缩的预期增强，国际原油仍有望维持强势。
近一周（3.28-4.3）国际原油再度走强，其中ICE布油上涨3.08%， NYMEX原油上涨5.20%，国内原油' 期货上涨2.96%。
3月OPEC+减产履约率在90%以上。
美国将很快使伊朗原油购买量降至零。
彭博：OPEC原油3月产出下降29.5万桶/日。
' 俄罗斯3月份原油日产量比去年10月份减少了12.3万桶。
俄' target='_blank' >罗斯能源部长否认仅同意延长减产协议三个月。
以下为' 研报具体内容
供给端继续收缩，原油再度走强
一
近一周（3.28-4.3）国际原油再度走强，其中ICE布油上涨3.08%，报69.52美元/桶，NYMEX原油上涨5.20%，报62.49美元/桶，国内原油期货上涨2.96%，报472.4人民币/桶。
3.27-4.2期间，ICE布油上涨3.99%，纽约原油上涨4.25%，同期国内原油相关的' 基金净值均有所上涨。其中' 华宝油气（162411）、' 华安石油（160416）、南方原油（162411）、' 国泰商品（160216）和' 诺安油气（163208）净值分别上涨0.58%、0.59%、3.26%、4.15%和0.36%。二级市场的成交方面，华宝油气（162411）近一周日均成交4400万，较前减少880万。
二
重要消息
3月OPEC+减产履约率在90%以上。北京时间3日消息，石油输出国组织（OPEC）秘书长Mohammad Barkindo在赤道几内亚首都马拉博举行的会议上对记者表示，“基于各种预估”，3月份OPEC+的减产履约率在90%以上。2月份的履约率接近90%，1月份为83%。
美国将很快使伊朗原油购买量降至零。美国国务院伊朗事务特别代表胡克透露，“美国将很快使伊朗原油购买量降至零”，“将在适当时候宣布是否延长对伊朗石油进口国的豁免”。
彭博：OPEC原油3月产出下降29.5万桶/日。彭博调查显示，OPEC原油3月产出下降29.5万桶/日。预计3月沙特石油产出982万桶/日，出创四年新低；委内瑞拉将跌至89万桶/日。
俄罗斯3月份原油日产量比去年10月份减少了12.3万桶。俄罗斯能源部周二公布的数据显示，俄罗斯3月份原油日产量继续下降，从2月份的每日1134万桶下降至每日1129.8万桶。俄罗斯能源部长' target='_blank' >诺瓦克表示，俄罗斯4月原油产量将进一步下降。但是俄罗斯尚未达到与欧佩克达成的减产协议承诺的减产22.8万桶。数据显示，俄罗斯3月份原油日产量比去年10月份减少了12.3万桶。
俄罗斯能源部长否认仅同意延长减产协议三个月。塔斯社报导，俄罗斯能源部长诺瓦克周五驳斥有关俄国只会同意将全球石油减产协议延长三个月的报导。“我们没这样说，”塔斯社引述诺瓦克称。“我们将在5月讨论。”他并称目前俄罗斯没有提案。
各方观点
' target='_blank' >华闻期货：据外媒，俄罗斯 3 月原油产量有所减少，为 1129.8 万桶/日，较去年 10 月 18 日减产 11.2 万桶/日，但仍未完成协议的 22.8 万桶/日，俄 罗斯减产相对缓慢。美国政府官员表示正考虑对伊朗实施更多制裁，目前正限制伊朗的现金流，并考虑是否延长伊朗石油进口国的豁免。 近日，美国库存受进口上升影响出现超预期增加，但伴随美国需求旺 季来临和 OPEC 国家的严格减产以及伊朗出口形势再度严峻，进一 步推涨油价，短期多单可继续持有。
' target='_blank' >迈科期货：欧佩克产量继续下降，伊朗问题再次引发市场关注，隔夜欧佩原油期价继续上涨。目前欧佩限产依然是支撑油价的关键因素，且委内瑞拉和伊朗因美国制裁供应也继续收缩。美国原油产量尽管维持高位，不过在线钻井数据下降意味着原油产量达到阶段性峰值，原油整体仍以偏强走势对待。
三
3月29日当周，API原油库存增加300万桶，预期减少117.5万桶，前值增加193桶，EIA原油库存增加723.8万桶，预期减少59.1万桶，前值增加280万桶。美国石油钻井数3月29日当周为816口，较前一周减少8口。
近一周（3.28-4.3）国际原油再度走强，其中ICE布油上涨3.08%，报69.52美元/桶，NYMEX原油上涨5.20%，报62.49美元/桶。两者价差7.03美元，较前一周缩小1.01美元，高于2014年以来4.97美元的均值。
OPEC在2019年2月原油产量为3054.9万桶/日，较2019年1月份修正值减少22.1万桶/日。
3月23日-3月29日当周，美国原油产量为1220万桶/日，较前一周增加10万桶/日，产量再创历史最高水平。全美商业原油库存量较上一周增加723.8万桶，至4.4952亿桶。
2018年下半年开始，原油供需逐步转向过剩，2018年1季度和2季度原油供需平衡差异修正值分别为-1万桶/日和-2万桶/日，处于供求平衡状态；到3季度和4季度分别为14万桶/日和114万桶/日，原油市场在去年四季度呈现明显的供过于求。
四
钜阵点评
近一周（3.28-4.3）国际原油再度走强，其中ICE布油上涨3.08%，报69.52美元/桶，NYMEX原油上涨5.20%，报62.49美元/桶，国内原油期货上涨2.96%，报472.4人民币/桶。
由于原油在供给端继续产量收缩的信号，近期国际油价再度走高。正如前期报告指出的，原油在供给端的支撑主要在于三个方面，一是美国活跃石油钻井数持续下降，虽然美国原油产量维持在历史高位水平，但在目前的油价条件下，预计未来其产量增长潜力有限。二是美国财政部宣布了对伊朗实施新一轮制裁措施。三是沙特将在3月和4月份均保持深度减产，OPEC+的减产力度维持在较高的水平。而近期的一些数据再次确认了上述的几点。彭博数据显示，OPEC原油3月产出下降29.5万桶/日，其中沙特产量创近四年新低。OPEC秘书长称，3月OPEC+减产履约率在90%以上，而2月份接近90%，1月份为83%。俄罗斯3月份原油日产量比去年10月份减少了12.3万桶，虽然俄罗斯并没有达到承诺的减产目标，但俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯4月原油产量将进一步下降。由此可见，OPEC+的减产力度仍在持续增强。另一方面，美国对伊朗进行新一轮制裁，美国称将很快使伊朗原油购买量降至零，这进一步缩减了原油市场的供给。最后，虽然美国产量仍在创新高，但上周美国活跃石油钻井数再度大幅减少8口，这制约了美国未来继续增产的潜力。因此，由于美国活跃石油钻井数持续减少，同时美国加强对伊朗制裁，且OPEC+继续加大减产力度，导致原油在供给端继续收缩的预期增强，国际原油仍有望维持强势。
