通货膨胀并非能拯救日本经济顺水鱼财经

环球外汇10月9日讯人们普遍认为通货紧缩是日本经济困境中的核心问题。如果能实现通货膨胀，日本将走出迷失的二十年。事实上，这种观点是错误的，可能最终引发一场灾难，对部分欧洲经济体的影响可能尤为突出。

了解日本经济的人都知道两个事实，一是该国经济自上世纪90年代初国内股市和房地产市场开始崩溃以来一直陷入停滞，二是其间日本始终在努力摆脱通货紧缩。因此有人得出结论，通货紧缩造成了日本失去的二十年。

确实，在过去二十年，日本总体国内生产总值(GDP)大部分时间无法取得增长，但这是由人口因素造成的，包括老龄化和目前人口的不断缩减。过去二十年，日本人均GDP增速与其他发达国家总体一致。

实际上，通货紧缩本身可能是人口问题的一个外在表现，老龄化人口越来越不希望自己的储蓄因通货膨胀而贬值。与此同时，人口的缩减限制了日本经济总体规模的扩大。这意味着日本政府当前2%的GDP增长目标和2%的通货膨胀目标很可能无法同时达成。

独立经济顾问Andrew Smithers认为，日本的趋势增长率可能约为1%，同时经济领域没有多少闲置产能，因此如果日本政府希望实现2%的增长目标，那么通货膨胀率可能高于2%的目标水平。在高通胀来临后，日本真正的经济危机才刚刚开始。

作为刺激增长努力的一部分，日本政府预算赤字规模在全球排名居前。目前预期显示，一至两年内日本债务总额可能接近GDP的250%。

目前，利息支出已相当于日本税收收入的约30%，偿债支出相当于税收收入的约60%。而当核心通货膨胀率开始超过2%的' 日本央行目标时，债券投资者很快会变得恐慌。和其他市场一样，债券市场也经常出现走势过头的状况，而这又很有可能引发' 日元抛售、通货膨胀加速上升和债券市场恐慌加剧。

日本经济状况最终将变得难以为继。一旦市场作出反应，人们将提防“下一个日本”的出现，比如说' 意大利，而这也意味着日本的问题将成为欧洲的问题，也将成为全球的问题。