市场静候耶伦国会作证 通胀放缓令美联储暂停加息?顺水鱼财经

周三(7月12日)据悉，美联储主席耶伦今日将前往参众两院，就当前的美国经济形势与美联储的货币政策进行证词陈述。由于加息步调较为稳健，市场目前的聚焦点主要集中在“缩表”的时间上。但美联储理事与费城联储主席都表示，就当下的经济环境来看，美联储应暂停加息。

美联储主席 耶伦

据了解，美联储缩表进程是下半年主要债市的风险点，但是预计整个进程将会非常缓慢，对市场影响有限。美国债券巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)认为，低通胀之下，全球经济中期陷入衰退的风险值得警惕。

在日前公布的美联储6月会议纪要中，货币政策委员会的官员们暗示今年9月可能会宣布启动缩减目前总规模4.5万亿美元的资产负债表的计划，并考虑将下一次加息计划推迟到12月。今年早些时候，市场人士普遍认为相关计划是9月加息一次，然后于12月启动缩表。

美联储的下次议息会议为本月25至26日，上月的会议声明中，储局官员预计2018年将加息4次，目前市场预计局方将在今年12月加息。

PIMCO董事总经理兼环球经济顾问JoachimFels7月10日于记者会上表示，启动缩表对市场的短期影响有限，因为市场已经做好了心理准备接受缓和的缩表进程，也有时间消化相关影响。

他还指出，在目前美国接近通缩的通胀率水平之下，(尽管5月美国失业率触及16年低点至4.3%，但近几个月的美国通胀数据持续低于美联储设定的2%目标水平)，如果美联储要执行今年第三次的加息，这种“乐观者的紧缩货币政策”在中期可能会加剧风险。

美联储理事莉奥.布兰纳德(Leal Brainard)周二表示，她支持美联储开始缩减其总规模达4.2万亿美元的资产负债表，但是她认为在此之后不需要更多的加息。

布兰纳德周二在哥伦比亚大学举行的一次会议上表示：“如果数据继续证实美国劳动力市场继续保持强劲，并且经济活动越来越坚实，那么我认为快速开始实施逐步和可预知的资产负债表清理工作是适当的。”

她表示：“在我看来，联储基金利率的中立水平在近期乃至中期仍可能维持在接近于零的水平。如果是这样的话，我们并不需要做额外的工作来保持中立的立场。我将仔细的观察通胀率的变动，并且谨慎的对待联邦基金利率的进一步增长，以此帮助通货膨胀率回归我们对称的目标。”

费城联邦储备银行行长帕特里克.哈克(Patrick Harker)表示，最近通货膨胀的放缓令他支持美联储应该暂停在年内加息。不过，通胀放缓可能是暂时性现象而已，将继续关注通胀形势的发展。

哈克是美联储2017年FOMC票委，周二在接受采访时表示，美联储应该在今年晚些时候开始启动缩减资产负债表的流程，缩表之后，应当结合观察市场的反应，再决定是否继续加息。

费城联储主席哈克的评论似乎表明了他的对于加息前景态度的转变。

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