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美银美林:2014年新兴市场面临的十大风险顺水鱼财经

核心摘要: 今年9月时,由于受到将会削减购债预期影响,可谓是经历了一波黑色。而现在虽然市场预期美联储缩减购债的时间节点集中在明年3月,但是新兴市场在2014年还会遇到来自哪些方面的风险呢?美银美林本周给出了一份整理报告: 1. 通胀的下行风险:这是市场低估的最大风险 需要注意的是:经济增长的同时,劳动力市场并没有随之好转,这就是失业率结构性上升的迹象。这样的话,美国长期通胀预期将会上升; &l
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今年9月时,由于受到' 美联储将会削减购债预期影响,' 新兴市场可谓是经历了一波黑色' 行情。而现在虽然市场预期美联储缩减购债的时间节点集中在明年3月,但是新兴市场在2014年还会遇到来自哪些方面的风险呢?美银美林本周给出了一份整理报告:

1. ' 美国通胀的下行风险:这是市场低估的最大风险

需要注意的是:经济增长的同时,劳动力市场并没有随之好转,这就是失业率结构性上升的迹象。这样的话,美国长期通胀预期将会上升;

2. 欧洲通胀的上行风险:未来几个季度欧洲持续的低通胀是该地区最令人担忧的风险

需要注意的是:' 欧元区周边地区CPI和财政表现,特别是' 西班牙。同时需要关注' 欧洲央行在非常规措施上的立场,我们现在已经看到了关于负存款利率的讨论;

3. 中国经济硬着陆的下行风险:预计中国在2014年上半年小幅增长,下半年温和发展

需要注意的是:密切关注当局对中国房地产市场的调控,特别是在深圳和上海两地;

4. 金砖国家选举年的多重风险:' 巴西和' 印度都将迎来重要的选举

需要注意的是:观察巴西和印度两国的民调结果,12月8日印度会公布民调结果,然后在2014年4/5月进行选举;而巴西的总统选举将发生在2014年10月;

5. ' 俄罗斯可能的负面因素:普京或重组政府或推进改革

需要注意的是:任何政府的重组都是政治变动的一个迹象,特别是在冬季奥运会结束后需要观察该国政治动向;

6. 巴西被下调信用评级:标普已经下调巴西前景至“负面”

需要注意的是:关注该国政府控制公共支出的努力是否有成效,但是认为明年标普可能会下调巴西信用评级,该国现在的财政政策可能会被证明与巴西' target='_blank' >央行维持低通胀的目标是背道而驰的;

7. ' 墨西哥改革的尾部风险:能源部门重组的财政改革存在令人失望的风险

需要注意的是:我们预计在12月15日之前,宪法修改将被通过,但是消极来看,改革可能并不适用于海外石油企业和开放能源部门;

8. 潜在的地缘政治风险:' 伊朗的政治稳定局面可能会被打破

需要注意的是:密切关注伊朗当地在未来六个月的国内政治局势,以及其他地区的立场,例如' 沙特阿拉伯和以色列;

9. 东欧的外汇抵押贷款诉讼:已经在部分东欧国家出现

需要注意的是:若这类诉讼导致银行要作出赔偿;

10. 失误的救助:乌克兰或什么都得不到

需要注意的是:乌克兰可能因为政治原因无法在明年年初获得IMF的贷款,也因为没有成为俄' target='_blank' >罗斯主导关税联盟的正式成员而无法获得俄罗斯的贷款。

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