7月1日起 期货市场投资者将被分为5类!顺水鱼财经

为配合《证券期货投资者适当性管理办法》落地，中国期货业协会28日发布《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》(下称《指引》)，并将于7月1日起施行。值得注意的是，现有投资者参与期货交易按原有制度安排进行，实行区别对待，“新老划断”。

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期货市场

《指引》规定，期货经营机构应当将普通投资者按其风险承受能力至少划分为五类，由低至高分别为C1(含风险承受能力最低类别)、C2、C3、C4、C5类。

同时，期货行业产品或服务的风险等级原则上分为五级：由低到高为R1级、R2级、R3级、R4级、R5级。适当性匹配则按照平行对接、执行向下兼容原则，即C5类可以买所有R1至R5级产品;C4类可以购买R1至R4级产品，以此类推。

协会发布的名录将商品期货定义在R3级，将金融期货、期权、特定品种这些在现行交易规则中有资金门槛的品种定义在R4级，场外衍生产品根据有限和无限敞口定义在R4和R5级，期货咨询业务、风险管理子公司涉及场内期货业务都是根据涉及的工具分属R3至R5等级，资管产品依据资管备案机构标准分别对接在R1至R5级之中。

经营机构可以以此名录为参考再作细分，划分风险等级时需要考虑的因素参考《指引》第二十条，但制作本经营机构的风险等级名录不得低于协会制定的标准。

新规明确，除风险承受能力最低类别的投资者外，普通投资者如果主动要求，可以在履行适当性程序后，购买高级别的产品或服务。期货公司不得向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或服务。

然后请看投资者分类，期货公司将按照新规将投资者分为普通投资者和专业投资者，并实施差异化适当性管理。

专业投资者可购买或接受所有风险等级的产品或服务。谁能够成为专业投资者呢?按照新规，我国金融机构、金融机构发行的理财产品、社保基金、企业年金等养老基金、QFII、RQFII均是专业投资者。

除此之外，同时符合下列条件的法人或者其他组织可以直接申请成为专业投资者：最近1年末净资产不低于 2000 万元。最近1年末金融资产不低于1000万元。具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

同时符合下列条件的自然人可以直接申请成为专业投资者：金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元。具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于上述金融机构专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

申请成为专业投资者，机构投资者需提供最近一年的财务报表、金融资产证明文件、本机构的投资经历等;自然人投资者需提供近一个月本人的金融资产证明文件或近3年收入证明、投资经历或工作证明、职业资格证书等。

能成为专业投资者基本上属于市场中的土豪了，值得注意的是如果从普通投资者申请转化为专业投资者，相关资产条件、投资经历略有降低，但需追加投资知识测试或模拟交易等。转化是否成功，决定权在期货公司。

普通投资者方面，期货公司应当将普通投资者按其风险承受能力至少划分为五类，由低至高分别为C1(含风险承受能力最低类别)、C2、C3、C4、C5类。

分类的依据是期货公司制作的投资者风险承受能力评估问卷，至少包括普通投资者收入来源和数额、资产状况、债务、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素。

风险承受能力经评估为C1类的自然人投资者，符合以下情形之一的，期货公司可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者：(一)不具有完全民事行为能力;(二)没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失;(三)法律、行政法规规定的其他情形。值得注意的是，风险承受能力最低类别的投资者只能投资风险等级为R1的标的。

除风险承受能力最低类别的投资者外，普通投资者如果主动要求，可以在履行适当性程序后，购买高级别的产品或服务。

投资者需要签署特别风险警示书，确认已知悉产品或服务的风险特征、风险高于投资者承受能力的事实及可能引起的后果。期货公司还要追加了解投资者的相关信息，并给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险。

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