2014年强势美元将再现顺水鱼财经

和讯外汇消息 2013年" 美元走势平平淡淡，大多数时间运行于80.00关口上方。" 美联储和他的主席" 伯南克仍是最耀眼的明星。美联储内部关于是否继续QE的争论自2012年年底开始并愈演愈烈，而这种争议持续了整整一年，终于在伯南克即将离开这个舞台的时候，市场得到了满意的结论。

自伯南克2013年2月份首次表示考虑缩减QE时，市场预期就开始推动美元走高。虽然，美元全年走势跌宕起伏，最终可能以微幅上涨报收。但是，市场利率已经提前表现。到目前为止，" 美国30年期抵押贷款固定利率自年初的3.34%涨至目前的4.47%；10年期国债收益率自年内最低点涨了一倍。

利率 align=middle src="http://i5.hexunimg.cn/2013-12-27/m_160957165.jpg">
美国：30年期抵押贷款固定利率

收益率 align=middle src="http://i9.hexunimg.cn/2013-12-27/m_160957166.jpg">
美国：10年期国债收益率

从历史上来看，高利率和强势美元具有很强的相关性。虽然，这种相关性存在一定的时滞。但是，美元已经具备了长期走强的基础。更强劲的GDP增速和更低的失业率预期可能会支撑美元。美联储最新的季度资金流向报告" 数据显示，美国家庭部门的债务自金融危机以来再度上升，也就是说美国人停止了净偿还债务，再杠杆化正式开始。按揭贷款和" 信用卡借贷的大幅增加意味着美国人削减开支的日子已经过去了，美国家庭消消费可能再度成为未来经济增长的引擎，这对于美国经济尤其重要。美国经济的增长推动力还将来自于制造业的回流，经济复苏的竞争力会刺激新一轮投资，在2014年带来全面复苏，因为在金融危机之后，美国降低的人力成本、低廉的能源价格令其处于竞争的高地。

市场债务总额 align=middle src="http://i5.hexunimg.cn/2013-12-27/m_160957167.jpg">
美国：家庭部门信贷市场债务总额

新禧年以来美元指数在创出121.02的十数年高点后，开始了其漫漫跌途。2008年金融危机爆发后，美联储实施了多次QE令美联储的资产负债表急剧扩大。很多分析者认为，美元很快将丢失国际储备货币的地位。包括中国在内的很多国家，都已经开始尝试绕开美元来进行国际贸易。中俄" 印度都曾经向IMF建议建立超国家主权储备货币，中国更是借机将" 人民币推向全球，并迅速开拓人民币跨境贸易结算。2013年全年跨境贸易人民币结算业务量有望达到4万亿元，而2011年还仅有2万亿水平；同时，人民币已取代" 欧元，成为仅次于美元的第二大常用国际贸易融资货币，国际贸易采用人民币计价及结算的比率，已由2012年1月的不到2%增至今年10月的8.66%。美联储滥发货币令贸易国对美元信心逐渐消退，全球银行和商人正在寻求替代品，这也令人民币国际化的速度超乎预期。所以，美联储不得不尽快的缩减QE，令美元步入强势尽快恢复信誉。

" 新兴市场国家经济增速放缓造成资金回流美国，并推动美元走强。当美联储扩张资产负债表并释放美元时，市场流动性就如洪水猛兽般冲向新兴经济体，导致本币升值和国内信贷扩张，以及通货膨胀加剧；而当美联储进入" 加息周期时，新兴经济体又面临着资本外流，令本币" 汇率急跌，国内流动性紧张。美联储宣布缩减QE之时，国际金融机构纷纷做出抬升利率的决定，并试图借美元回流之际，赚取利率上的差额。这也正是美国当局想要看到的，因为任凭市场炒作，最终的受益者终究会是美国，并推动美元升值。

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