美银美林：欧元/美元2014年或将跌至1.25顺水鱼财经

美银美林(America Merrill Lynch)周五(12月27日)表示，2013年是" 美元不同寻常的一年，美元兑主要货币涨跌不一。美元兑" 欧元年内下跌2.5%，这并不常见，甚至对于年初普遍看跌欧元的投资者来说非常意外。欧元意外走强对于2014年的走势来说意味着什么呢？

美银美林指出，2013年欧元兑美元走强主要是受到无法证实的高风险溢价和头寸的正常化驱动。进入2013年，投资者减持了他们在2011-12年建立起来的欧洲资产头寸，包括股票 和债券，股票 配置降至10年以来最低水平，而" 美国资产的配置增至10年以来的最高水平。由于风险溢价疲软，导致欧洲资产低配。随着欧元资产需求的上升，欧元也随之上涨。

但是这种资金转移可能即将结束。近期欧洲股市的配置已经升至2007年以来的最高水平。更重要的是，2011-12年期间欧洲资产的估值贴现基本已经消失。

美银美林认为，“随着欧洲风险溢价正常化的消失，预计利差将成为影响欧元/美元走势的主要因素，那么" 外汇投资者应更关注那一部分收益率曲线呢？无论是美国还是" 欧元区的短期收益率趋势线不太可能产生很大影响，风险溢价将侵蚀长期收益率曲线，我们预计美国较欧元区利率低于100点左右，欧元/美元2014年年末将触及1.25水平。”