前PIMCO CEO：耶伦预告了今年美联储加息什么样顺水鱼财经

旗下基金曾是全球最大债券基金的PIMCO前任CEO Mohamed A. El-Erian认为，上周美联储主席' target='_blank' >耶伦的国会证词从以下七个方面展示了未来美联储利率政策。她倾向于今年启动' 加息，不愿拖到明年，有意今年逐步温和加息，其间可能有暂停；她不担心国内通胀持续低于联储目标，不担心' 希腊危机影响' 美国经济，也不大担心货币政策与其他主要央行分歧会加大。

上周耶伦在国会的听证会上表示，尽管全球大背景下有许多风险点，美国经济和劳动力市场仍在改善，相信国内通胀将逐步重返2%，今年某个时候加息很可能是合适之举。El-Erian归纳，耶伦在证词中主要透露了以下有关加息的想法：

· 时点

耶伦倾向于美联储今年启动加息，最早可能在9月，不会等到明年。她宁可联储今年就开始温和地逐步加息，也不愿联储拖到明年，那样一来可能就不得不更激进地加息。

· 加息合理性

美国薪资增长仍然太平和，可耶伦预计，在创造就业势头强劲的影响下，就业市场会进一步走强。在国内需求温和增长的同时，就业前景更光明预计会支持美国经济在一季度增长低迷后持续反弹。

· 不只周期性问题

耶伦在为美国经济不仅面临周期性负面的观点预热。考虑到生产力增长温和、相应的供应增长疲弱等结构性问题，耶伦倒没那么担心美国通胀持续低于美联储2%的目标。

· 国际环境

虽然担心希腊危机，但耶伦认为此危机对经济的下行影响有限，欧洲的风险倒是在上升。

· 模式

耶伦进一步暗示，此次加息和传统的周期不同，可能是上升期间有暂停的新模式。此前美联储喜欢在启动加息后每次联储会议都加息，直至达到目标利率水平，而耶伦采用的方式会更看重具体条件。

· 终点

耶伦还在为另一种观念预热，即：加息可能加到远低于历史平均水平为止。不过她没有提供这方面的任何细节。

· 全球货币政策分歧

美元可能再度走强也是美联储的一种担忧，可联储并没有将其称作今年启动加息的障碍。目前耶伦还不太担心联储加息会和全球其他主要央行、特别是欧洲央行的政策分歧加大。

此外，El-Erian还指出，耶伦显然希望保持美联储政策的灵活度，不愿以太激进地管控市场预期。过去几个月，有些投资者错误地预计，美联储可能明年才开始加息，如果美国经济持续复苏，欧元集团的希腊相关协议能让希腊经济一定程度上恢复正常，他们就应该更留意以上耶伦透露的信号，改变个人预期。