高盛：需关注的五大关键风险顺水鱼财经

环球外汇1月10日讯高盛(Goldman Sachs)近期公布其看到五大关键风险：

一、发达国家长期收益率攀升速度或快于预期

尽管通胀仍温和，主要' target='_blank' >央行仍显得致力于长期保持极低的利率，长期和短期利率间的不同寻常之低的风险溢价显示风险升高。收益率快速上升的时期，就算增长强劲时也如此，倾向于损害股市，就像' 美联储(Fed)开始谈论缩减QE时的情况。如果收益率上升是因为预' 期货币政策收紧，这显然不利于股市。

二、经济增长提速使发达国家央行致力于宽松政策的承诺受质疑

尽管预期的是美联储政策立场将友好，更强劲的增长或愈发难于不让市场担忧提早升息。随着复苏进一步成型，政策制定者自己或开始表示不那么致力于长期的宽松政策。' 英国和' 美国显然有此可能。随着通胀抬头，' 日本央行(BOJ)对资产购买项目的承诺或也会减弱。日本央行提前聚焦退出策略，或给做多日股、做空' 日元者带去风险。

三、低风险溢价也将引发估值挑战

报告称，随着扩张和市场上涨已经出现，风险溢价已明显下降，尤其是股票 估值更多的被视为一种阻碍，收益前景将不及2013年。

四、利润率或迅速承压

高盛称，“我们预计价格通胀将略高于单个劳动力成本通胀，这历史上允许公司保持或提高利润率。这基于的假设是：薪资增长将继续缓慢，劳动力市场供应充足。过去数年，高利润率为' 美股提供了关键支撑，美国劳动力市场更快速的趋紧，是创纪录利润率的最严重风险。”

五、担忧对' 新兴市场的谨慎判断或是错误的

我们预测的主要风险是，新兴市场资产表现好于发达国家，扭转近期的表现。高盛称，我们或低估发达市场需求改善对新兴市场经济和市场表现的影响，外部环境改善，出口或有助于缓解经常帐状况恶化的情况。