法巴：美联储“货币收水”时代来临 投资思维或需转向顺水鱼财经

环球外汇1月17日讯法国' target='_blank' >巴黎银行(BNP Paribas)分析师Julia Coronoado近期表示，美联储(Fed)货币政策的革新时代—' target='_blank' >伯南克(Ben Bernanke)/' target='_blank' >耶伦(Janet Yellen)“货币收水”时代已经来临。

Coronoado称，12月的' 美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议谈论了量化宽松(QE)带来的金融稳定，同时对QE在美联储政策双重使命中所扮演的角色也进行了一番辩论。

Coronoado认为，在FOMC议息会议上，17位美联储成员们讨论了QE的边际效益和边际成本。会议纪要还显示，多数联储委员认为，QE带来的边际效益正在下降。此外，委员们还关心的是：远期小盘股市盈率上涨、股票 回购水平的增加、以及差额信贷的攀升。

尽管在谈及联储是否还有耐心，以及经济' 数据的可靠性时，委员们并不是特别确定，但12月份的经济数据好转，尤其就业市场表现强劲是非常有意义的。部分委员认为，若向好态势持续，那么2014年美国经济有可能出现实质性的改善。

Coronoado表示，假设美国经济增速保持在3%附近波动，通胀不再下滑，金融市场表现不错，那么已经开始缩减的QE就有可能在2014年年底彻底退出。简言之，若资产价值下跌伤害了美国经济，美联储将随时采取相关措施。资产价值若上升幅度过大或过快，或在去杠杆过程中加速，都将给美国经济带来风险。