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年底前估计震荡整理的可能性较大
近期由地受益于人民币升值的板块表现分化，在航空股的大涨下市场有些止跌回稳迹象，但地产股的表现仍然较差，这和银根较紧和地产政策预期多变相关。明年我国调控可能加重，有可能从原本的“偏紧”变成“更紧”，出于谨慎考虑，部分机构和投资者便选择抛售易受调控影响的个股。为了防止我国经济从较快向过热发展，近期监管部门对市场的调整手段可能会加重，执行力度也比以往更强。发生这种明显的转变，估计和两方面的因素有关，一是通胀日益明朗化，二是美国经济可能式微。假如美国经济未来平稳，那么我国投资和经济过热的害处会暂时被掩饰，且影响短期不会太大；但假如美国经济转弱，那么我国投资过热就可有引发产能过剩，然后便是可怕的通缩。因此，关心外围经济是希望能以此间接分析管理层的政策取向，这在宏观面上有助于判断市场和板块可能受到的影响。
当然，如果排除美国经济情况影响的背景，08年开始我国证券市场出现“结构性牛市”的可能性相当大。这意味着' 行情将向纵深发展，不太可能再出现06年和07年初所有' 股票 “鸡犬升天”的局面了，这更意味着选择行业和股票 将会比以往任何时候都要重要。当那种轮炒和普涨的格局难以重现时，或者某些个股和板块出现行业景气度转差时，无论此类个股和板块后市跌多少，都不应该去抄底，因为它们已缺乏大的市场机会了，只能是些小打小闹的小机会。就算部分投资者能买到这些股票 的低点，但也可能没完没了地横盘震荡，所以投资者就应坚决回避，一般不能贪图便宜去买这种股票 。
蓝筹股仍是市场主要和必须选择的投资品种。虽然市场目前的调整使蓝筹股的股价存在一定的压力，但这正好是一个难得介入蓝筹股的好机会。只要蓝筹公司的基本面不变，在业绩高增长确定、经营管理能力优秀、行业抗风险能力较大的行业龙头把握上，股价的下跌意味着估值水平将越来越吸引。对于这些公司的抄底，反而应该坚决支持。例如，在未来可能出现的调整阶段，可以看好医药、轿车、饮料、路桥等稳定增长的消费服务行业，也可以关注周期见底出现复苏的电力行业。因此，虽然在年底前市场指数的走势仍有调整空间，这是需要谨慎对待的，但进取的投资者可以趁着这千载难逢的调整良机，选择好基本面良好的上市公司，做好投资组合，等待合适的买点机会。
在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
公司今年9月公司公告拟与大韩航空等合资天津机场航空货站公司，目前还在与另一家国内一线机场进行接触，计划经营航空货站。这一系列行动表明公司已经开始着手对物流基础资源进行布局。公司欲实现E速快递业务的目标必须对外收购，在理顺经营层关系后对外收购快递物流企业的进度可能加快。从三季报分析，公司账面现金为18.8亿元，为收购扩张提供了较充裕的资金保证。且公司还持有8000万' 中国国航((' 601111行情,' 股吧))股份，并可能将持有的金鹰国际货代公司50%股权转让（2006年贡献净利润5800万元），这两部分给公司带来的收益将保证公司未来两年在E速业务没有做大前的业绩保持一定稳定。以11月29日中国国航收盘价计算公司持有股份价值约为22亿元；出售金鹰国际股权价值预测可能约为7亿元。因此在目前市场情况下，公司的内在价值约为24元/股。如果考虑未来收购后EPS的增厚以及估值水平的提升，公司内在价值将更高，目前股价仍具有较高安全边际，建议中期关注。 ' 陆家嘴((' 600663行情,' 股吧))（600663）： 公司自05年开始策划转型，终于将于07年末至08年初，迎来首个竣工收获高峰。合并近期竣工2个项目，公司新建租赁项目，预期将增加至7个，总建面约25万平米左右。项目竣工，是公司商业地产建设运营能力，以及资产价值的集中展示，将给市场带来极大的投资机会。近期公司股价非理性下跌严重，带来极好的建仓机会。短期来看，公司股价的驱动因素是07年底至08年初诸多项目竣工，带来08年业绩高速增长。预计到明年底，公司新建出租物业规模，将从目前不足5万平米，有望增加到50余万平米（含收购项目），扩张约10倍左右。租赁收入规模也将从目前的年收入1亿多元，增加到约8-10亿元左右。在2009年以后，这种增长仍将持续，未来世博会的召开和上海金融城的规划也给公司带来长期的发展，建议中长期重点关注。 行情,
中期关注中国联通，公司上半年总收入为496亿元，比上年同期增长4.5%，其中服务收入增长了4.4%。净利润13亿，剔除可转债券股权公允价值变动影响后净利润为23亿，同比增长41%。同期中国移动营业收入同比增长了21%，净利润379亿人民币，同比增长25%；同中移动相比，联通的业务开拓性增长有限，成本控制仍是利润增长的主要原因。SKT可转债券转换完成后联通间接持有红筹股份比例由62.8%变更为58.64%。SKT转股对整个电信行业的重组并无重大影响。SK转股使联通A股盈利被稀释，预计A股每股收益下降7.5%。电信重组使联通的移动网得到重估机会，短期有望使上市 西飞国际（000768）： 将出台的《支线航空补贴管理办法》在支持支线航空发展的背景下，会刺激公司新舟60的销售。成飞民机公司、沈飞民机公司正式成立，意味着公司的飞机转包业务将进入一个快速发展阶段。另外，08年公司最大的亮点在于其定向增发方案最终获得证监会批复并有望实施。定向增发后，上市
长安汽车（000625）：
新款蒙迪欧-致胜上市非常成功，该车型是福特欧洲有史以来科技含量最高、工艺最精良的全新旗舰车型，11月8日正式公布价格上市以来，良好的市场反响使三代蒙迪欧取得初步成功，订单排队时间最长已到2008年春节前后，短的也要到12月中下旬。对目前占据主导地位的大众领驭、迈腾以及日系产品凯美瑞和广本雅阁构成强大竞争，预计08年销量将达到7万辆以上。08年长安福特产品引进步伐将进一步加快， 2008年，公司将是高成长前景最确定的汽车股。随着新蒙迪欧-致胜和马自达2的上市，长安福特马自达公司在08年将拥有一个强大的车型，汽车销量将有望大幅提升。另外，公司持有西南证券1.07％股权交换长运股份的新增股份。吸收合并完成后，公司成为长运股份的股东，持有长运股份27.5百万股，占长运股份总股本的0.977%。综合来看，公司明年将是一个明确的业绩增长期，建议中长期重点关注。
威孚高科（000581）：
行业的增长为公司业绩增长提供了坚实的支撑。公司占股31.5%的博世汽柴2007年将大幅减亏，2008年正式投产后，公司的投资收益将会大幅增长，预计到2010年有望达到5.6亿元以上水平。博世汽柴的主要产品是柴油汽车电子控制系统产品，其主要为欧II和欧III柴油机配套。目前公司亏损的原因主要是高额的外方专家费用、研发支出以及加速折旧造成的成本压力。预计未来两年内，随着产品国产化程度的提高，成本压力会有所降低。子公司威孚力达2007年盈利预计翻倍，威孚力达是国内仅有的两家能够生产欧III排放催化剂的内资厂家之一。催化剂产品是汽车尾气净化剂的核心原料，是满足欧III、欧Ⅳ排放所必须使用的产品。目前公司产品在自主品牌车型中的占有率达到60%。公司在进行了组织结构调整与产品结构调整之后，已经具备了充分享受这次产业飞跃机遇的条件，改变了原有的盈利模式与成长逻辑，将随欧Ⅲ标准推行步入高增长。威孚力达的强劲增长、博世零部件业务启动和博世投资步入收获期是公司高增长的主要驱动因素，预计公司“十一五”期间净利润复合增长率高速。综上所述，公司基本面良好，未来机会较大，建议中长期重点关注。
公司非公开增发实施后，大股东所属子公司南京扬洋化工运贸公司及其液体化工品运输业务将注入，前期该公司签订了化工品船舶租船合同将有利于上市
晨鸣纸业（000488）：
行业转暖为公司业绩增长提供了良好的发展环境。国家大力度的节能减排为造纸行业创造了市场空间，国内纸张价格正在走出低迷。公司新增产能成为业绩增长的主要推动力，近一年是晨鸣集团新项目投产最多的一年。这些新增生产线今年估计将增加产量70万吨以上，增加销售额35亿以上，按约5%的销售净利率，约可增加1.8亿元的净利润。晨鸣湛江项目是市场关注的焦点，其未来收益将是晨鸣未来利润的重要组成部分。湛江项目未来的收益需要依赖于未来人民币升值速度与国际浆价涨幅之间的关系，人民币升值给公司带来一定的机会。白卡纸、铜版纸、文化纸等纸种的价格上涨将使晨鸣受益，且奥运会的举行将会使部分纸种价格继续上涨，增加晨鸣08年的盈利。如果再考虑公司H股发行的影响，业绩虽暂时摊薄，但融资后在新项目的业绩增长带动下，未来的增长仍然可期，建议中期继续关注。
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(责任编辑：谢炎阳)
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