和讯特约
需求放缓铜将考验底部支撑 国际铜业研究机构(ICSG)公布的截至8月份的全球铜供求平衡数据显示市场逐步进入过剩,虽然过剩更多是季节性的调整(由于8月份是欧美地区的暑期消费淡季)而不是基本面的转变。数据显示,欧洲、美国、日本甚至是东欧地区的需求都在萎缩,2007年全球铜需求增长变成了几乎完全是由中国拉动,而除了中国和日本以外的亚洲地区增长也明显放缓。除了中国以外的全球铜需求增长趋势和
OECD 领先指标之间的关系,年同比增长率在最近几个月大幅下跌,其中欧洲由强劲增长走向萎缩,而最新的OECD领先指标表明需求变差要比好转的可能性大。
中国消费增长不理想铜价将弱势
中国在铜等基本金属的消费绝对量和增量方面都是世界第一位的,近年来中国因素一直是支撑铜等基本金属价格的重要因素。然而,随着近期国内宏观调控的日益高压,继而导致投资和消费增速放缓的压力增大。目前世界上 90%的精铜消费增量来源于中国市场,每年10月是中国市场上对铜等基本金属消费的旺盛时期,但是今年这种情况出现反常,国内铜主要用户线缆企业定单都很小。因此,中国消费增长的预期不理想,无法支持铜价大幅度上涨,年内铜价极有可能保持弱势整理的局面。
与此同时,中国国内精铜也正处于供过于求的局面。中国国家统计局公布数据显示,中国10月铜产量较去年同期增长42.5%,较上月增长16.4%,至35.8万吨,今年1~10月总产量达到285万吨,较去年同期增长19%。根据数据统计分析,由于中国产量的增加2007年中国精炼铜供应可能出现40万吨的过剩。目前预计2007年进口精铜约140万吨,但 2008 年进口将进一步降低。中国近年来铜的消费出现快速增长,国内因为缺少铜精矿,进口铜精矿最近每年超过 100万吨。与此同时,国内建设铜冶炼项目也出现大幅度增加,以' 江西铜业((' 600362行情,' 股吧))、' 云南铜业((' 000878行情,' 股吧))以及' 铜陵有色((' 000630行情,' 股吧))等为代表的企业更是通过扩大冶炼产能获得规模的迅速扩张。LME铜价在近年的上涨后持续维持在6000美元/吨~8000美元/吨之间波动,而冶炼企业的成本(包含人工、原材料等)则迅速增长,这样直接导致国内冶炼企业加工费用低廉,随之产能大幅增加,市场出现供应过剩也就在情理之中。
供需矛盾温和供应偏紧将支持铜价
世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示,今年前9个月,全球铜市短缺33.4万吨。该研究机构并未在月度报告中给出和去年同期的对比数据,但把去年铜市过剩从4.1万吨下修至3000吨。今年1~9月,可报告库存减少5.1万吨。今年前9个月,矿山产量为1140万吨,同比增长3%。精炼铜产量增长2.4%至1322万吨。中国铜产量增长30.1万吨,印度、日本和智利产量分别增长9.2万吨、4.8万吨和9万吨。赞比亚产量下滑1.9万吨。9月,全球精炼铜产量为145.7万吨,消费量为144.2万吨。1~9月消费量累计为1360万吨,较去年同期高出5%。其中中国的消费量从去年同期的260.9万吨上升至359万吨。
据国际铜业研究组织(ICSG)公布的报告称,1~8月全球铜供需短缺25.8万吨,而上年同期是过剩4万吨。很多分析人士认为缺口主要是由于今年上半年中国的建仓造成的(上年同期是在减仓),但是,今年的供应至少不会出现绝对的过剩。总言之,对于目前铜价来说,仍处于历史高价位,近期在综合因素总体偏空的情况下,铜价将继续考engming20070928 cellSpacing=0 cellPadding=0 width="100%" border=0>
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(责任编辑:黄毅)
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