机构解读中国1月CPI：整体通胀仍然温和顺水鱼财经

环球外汇2月14日讯中国国家' target='_blank' >统计局周五(2月14日)公布的' 数据显示，2014年1月份消费者价格指数(CPI)同比上升2.5%，与去年12月份升幅相同。经济学家们此前的预期升幅略低，不过他们周五表示，1月份的数据仍然温和。

此外，数据显示，工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.6%，为连续第23个月负增长。表明工业生产形势难以改观，一季度经济下行压力仍存。

申银万国首席宏观分析师' target='_blank' >李慧勇：整体通胀温和

“可以说CPI温和、PPI通缩，”申银万国首席宏观分析师李慧勇称，“但整体通胀是温和的，因为CPI对货币政策的影响权重更大，更能够代表一个国家的经济。”他预计全年CPI上涨2.6%左右。

“（货币政策）不可能太紧是因为要提防' 美国QE退出的影响，而且稳经济也需要相对宽松的环境，”李慧勇说，“不可能太松是因为目前资金量已经很大，更重要的是提高资金利用效率，并化解可能存在的金融风险。”

中国国际经济交流中心研究员' target='_blank' >王军：很难作全年趋势判断

由于春节错位因素，1-2月的数据往往失真，很难据此作出全年趋势性判断；不过政府抑制三公经费，特别是公款吃喝，对抑制物价涨幅有一定帮助，至少从目前看全年物价上涨的压力不是太大。

“但PPI持续回落显示工业品生产价格还在延续通缩之势，加之PMI的先行指标都在回落，预计一季度经济开局不是太好，经济下行的压力仍在。”

国家统计局城市司高级统计师余秋梅：受节日影响

“1月份食品价格环比上涨较多，主要是受节日因素影响，”国家统计局城市司高级统计师余秋梅在对数据进行解读时称，“工业生产者价格稳中略降一定程度上也与春节临近，企业生产经营活动放缓有关。”

安信证券宏观分析师尤宏业：数据基本符合预期

安信证券宏观分析师尤宏业亦评价称，数据基本符合预期，CPI略高一点儿多少是受春节和去年相比时间上有一定提前，2月通常会下来，但今年2月是否下降还有变数，因为2月上旬天气寒冷对蔬菜价格有影响。

“上半年通胀可能都会处于比较低的状态，全年预计在2.5%附近，”他说，“除非经济硬着陆或有其它突发事件，否则通胀风险不是很大。”

中国银行国际金融研究所主管温彬：整体通胀前景仍属温和

食品价格未来仍会给CPI带来持续上涨压力，而1月服务价格涨幅和食品价格涨幅一致，也反映出劳动力价格上涨将持续向服务价格传导，但整体通胀前景仍属温和。

“通胀偏低给货币政策营造更大灵活空间，预计会保持稳健基调，”温彬说，货币政策不仅需要在如' target='_blank' >何平衡实体经济也就是制造业和房地产之间有更加综合的考量，还需要考虑美国QE退出的影响、以及全球经济复苏趋势能否持续等多方面因素。

摩根大通首席中国经济学家' target='_blank' >朱海斌：通胀目标，金融稳定更关键

摩根大通(J.P Morgan)预计，今年晚些时候通胀将再次上升，2014年平均通胀率可能在3%。不过该数字仍远低于政府所能容忍的3.5%。

专家们预计，尽管经济增速放缓而物价涨幅温和，但' target='_blank' >央行不太可能降息或者动摇控制信贷膨胀的决心。

摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，通货膨胀是央行的一个目标，但金融稳定是更大的关切，央行对此发出了明确信号。

中国央行日前指出，未来一段时期中国经济仍有望保持平稳向好、稳中有进的态势，央行将综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，保持适度流动性。