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纪要解读:耶伦继承了一个桀骜不驯的美联储顺水鱼财经

核心摘要: (FED)已于周三(2月19日)公布了1月28-29日货币政策会议的纪要文件,其内容表明,新任主席(Janet Yellen)所接管的美联储仍然在货币政策的关键事项上处于内部胶着状态,也没有在如何向市场提供其政策指引上达成一致意见。 在1月份货币政策会议上,美联储官员们一致同意,连续第二次将量化宽松(QE)政策缩减100亿,至当前的每个月650亿美元,并誓言在失业率跌至门槛6.5%下方相当长一段时期内维持0-0.25%的超低利率政策不变。这
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" 美联储(FED)已于周三(2月19日)公布了1月28-29日货币政策会议的纪要文件,其内容表明,新任主席" 耶伦(Janet Yellen)所接管的美联储仍然在货币政策的关键事项上处于内部胶着状态,也没有在如何向市场提供其政策指引上达成一致意见。

在1月份货币政策会议上,美联储官员们一致同意,连续第二次将量化宽松(QE)政策缩减100亿" 美元,至当前的每个月650亿美元,并誓言在失业率跌至" 加息门槛6.5%下方相当长一段时期内维持0-0.25%的超低利率政策不变。这还是自2011年以来首份达成一致意见的决议声明。

但在这样的决议背后,美联储官员们仍然存在小小的意见分歧—何时开始加息,部分官员甚至对美联储是否应当在2014年继续按例每次决议都缩减100亿美元心存疑虑。

美联储少数鹰派(倾向于收紧货币政策)官员告诉其同僚们,标准的货币政策规则表明了“相对迅速地”上调短期利率可能会是适宜的,而可能的时间点就是2014年中期。然而,美联储其他官员则予以回绝,称“在(包括接近零的超低利率政策在内的)现存环境之下,对标准货币政策的指示并不恰当”。

而在另一个极端,两名鸽派(倾向于放宽货币政策)官员则提出,应当在缩减债券购买计划上放慢脚步。作为回应,“数名”美联储官员指出,“在继续按照现有步骤每次一息会议分别缩减100亿美元上”,应当存在“明确的假设”,如果经济前景没有发生变化,就更应该如此。就在美联储会议纪要公布前不久," 洛克哈特(Dennis Lockhart)、" 威廉姆斯(John Williams)和布拉德(James Bullard)相继发表讲话,就称美联储倾向于按照当前速度继续稳步地缩减债券购买计划。

【会议纪要解读】耶伦继承了一个桀骜不驯的<a美联储 align=middle src="http://i1.hexunimg.cn/2014-02-20/162316533.jpg">

在1月份货币政策会议上," 美国联邦公开市场委员会(FOMC)大多数成员已经表示,首次加息时间可能会在2014年下半年到来;整体而言,美联储官员们认为,2013年12月份的就业报告疲软“反常”—很明显,要是他们意识到2月份非农就业" 数据也差不多的时候,恐怕又会是另一番说法了。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示,如果未来的非农就业报告显示美国2月非农就业数据连续第三个月疲软的话,恐怕就会在3月19日结束的一息会议上引起FOMC的注意。

美联储官员们有关调整前瞻指引的讨论贯穿此次会议纪要始终。部分官员希望在加息问题上下调当前6.5%的失业率门槛,但其他成员则希望增加对前瞻指引的描述或引入“定性”指引。

美联储数名官员暗示,在可能导致加息的若干因素上,金融稳定性所面临的风险“似乎应当更加更加明确”;部分官员则希望美联储在倚靠可感知的资产泡沫上作出承诺。但其他官员则希望强调低通胀率这一风险

美国失业率已经在2014年1月份回落至6.6%—距离美联储加息门槛仅一步之遥,在这样的情况下,许多经济学家都认为,美联储将会在3月份一息会议上调整其加息承诺。美联储数名官员已经在周三当天表示,他们会支持美联储修改前瞻指引。

凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家Paul Ashwoth指出,该机构怀疑美联储不会再在决议声明中沿用一定形式的定性指引—强调不会在通胀率仍然明显低于通胀目标的情况下加息

耶伦已于上周二(2月11日)出席国会众议院金融委员会听证会,并强调美联储会在经济前景改善下继续缩减QE政策。但由于暴风雪于上周后期席卷华盛顿,参议院已经提前休会,并将在下周一(2月24日)复会,使得耶伦在参议院金融委员会的听证会被无限期推迟—目前还没有明确的日期。

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