天相：11日机械装备及金属材料最新资讯(附股)顺水鱼财经

和讯特约

钢铁及有色金属行业

LME 每周金属走势（1203-1207）：周均价环比普跌

上周LME3月期金属周均价环比普跌，其中3月期铅跌幅最大，跌幅为7.06%；其次为3月期镍，跌幅为5.69%；其余3月期金属周均价跌幅依次为：锌（-1.76%）、铝（-1.69%）、铜（-0.37%）、锡（-0.27%）。

点评：在美国次级债危机发生至今，主要金属中除黄金、锡外，其余金属均出现了不同程度的下跌。由于商品市场投资者对全球经济的担忧，我们认为短期内基本金属的价格仍将处于疲软状态。

11月钢材出口量继续环比下降

据我的钢铁网消息，11月我国钢材出口量为410万吨，环比减少14万吨，或3.30%，同比减少53万吨，或11.44%。1-11月我国钢材出口总量为579万吨，同比增加54.43%。

点评：11月钢材出口量数据符合预期。在11月7日我们曾指出，10月钢材出口量环比下降的主要原因是前期出口政策的累积效应，在这种效应的作用下，预计11月国内钢材出口量将与10月基本持平。

我们同时注意到，11月国内外钢价差进一步缩小，这也是钢材出口量继续下降的一个重要原因。

在11月钢材 出口量继续同比下降的背景下，我们维持对前期“08年1月钢材出口政策调整幅度预计不大的判断”，维持对钢铁板块的增持级。除龙头企业鞍钢股份、" 武钢股份(" 行情," 股吧)、" 宝钢股份(" 行情," 股吧)、太钢不锈外，我们还看好以生产长材为主，且具有并购预期的" 承德钒钛、三钢闽光、" 莱钢股份、唐钢股份，均给予“增持”评级。

机械与电力设备行业

" 湘电股份（600416）：联手美国Timken 合资成立风电轴承公司

公司今日公告称，12月10日公司与铁姆肯（香港）控股有限公司（美国Timken全资子公司）签署《合资经营企业合同》，双方拟合资成立生产风电轴承的铁姆肯湘电(湖南)轴承有限公司（暂定名），合资公司注册资本1300万美元，公司与铁姆肯（香港）控股有限公司各按20%、80％的比例出资。

点评：湘电股份通过与全球第三大的轴承制造商Timken（铁姆肯）一年多的洽谈，双方终于达成战略合作联盟关系，标志着公司在风电产业化战略进程中又前进了重要的一步。我们认为，在当前国内风电产业快速发展中，上游关键零部件配套能力的匮乏，已成为制约风电整机厂商发展的主要瓶颈之一。国内风电轴承的供应主要依赖于德国FAG、瑞典SKF两家外资厂商。

此次公司拟合资成立的风电轴承公司，是继公司一个月前直驱永磁风力发电机成功下线后，将进一步增强公司在大力发展风电产业中上游关键零部件的内部配套供应能力。并且，公司通过与美国Timken结成战略合作联盟关系后，可以借助Timken在风机机械部件的研究成果，提高公司风机的研制水平并加快推进公司风电产业化项目进度。

公司联手日本原弘产合资生产的2MW风电机组已于10月份成功并网发电，目前已签110余台风电机组订单，订单总金额约13.5亿元，预计08年可批量生产160余套2MW风电整机，公司规划风电机组2009、2010年的产能分别为300台、500台。由于此次拟成立的合资公司的具体投资规模与投产进度还未确定，我们维持公司07～09年EPS分别为0.34元、0.74元、1.11元的盈利预测，按昨日29.9元收盘价计算，对应的动态市盈率分别为88、40、27倍，参照国内外风电公司的估值水平一般可在50～70倍，维持对公司的“增持”投资评级。关注国内风电龙头金风科技即将上市所带来的风电板块投资机会。

汽车及汽车零配件行业

最新报告《世界聚焦风景独好，走向世界还看今朝——2008 年汽车及配件行业投资策略》

摘要：1、我国的汽车工业仍然处于景气的上升周期。1-10月，我国实现汽车销售715.万辆，同比增长24.%；其中乘用车、商用车分别实现销售508万辆，207万辆，分别同比增长23.6%、25.1%，07年全年有望达到870万辆。

2、1-8月，整车行业利润增长60%，创03年以来利润增速的最高水平。毛利率为16.2%，比06年提高了0.5个百分点，比05年提高了1.1个百分点。我们认为产品结构的改善、规模效应和汽车行业的费用控制能力不断增强是行业利润快速增长的主要原因。

3、对于08年的汽车行业，我们认为重卡增速放缓，预计08年重卡行业增速约为15%—20%。我们认为乘用车的增长预期相对稳定，预计占乘用车约75%比重的轿车增速在20%左右。同时乘用车出现结构分化趋势。排量小于等于1升的乘用车同比负增长13.6%；1到1.6升的排量区间目前仍是黄金排量；1.6到2.0升和2.0到2.5升排量区间的乘用车快速增长。我们预计如果没有政策层面在油价、税收等方面的进一步调整，这种趋势将在08年得到延续。

4、我们认为在整个汽车工业的产业链条中，汽配子行业更加受益于产业转移。今年1-8月，汽配行业收入、利润增长速度分别为36.7%、67.9%，分别比整车高出7和7.7个百分点。汽配行业面向国内、国际两个区域，面向OEM配套和AM售后两个市场，为行业的增长提供了多重动力。前三季度汽配产品出口金额同比增长33%，而同一时期进口金额的增速只有10%。在盈利能力方面，我们认为汽配行业盈利能力趋稳。

5、08年汽车行业的不确定的因素包括油价提升、燃油税、最近讨论的排放税、以及国三排放标准等。我们认为应该更加关注相关的可能政策带给行业的结构性变化。汽配行业的风险，我们认为主要体现在出口退税政策的调整、上游原材料价格的变动、以及来自下游配套需求的联动波动风险。

6、投资策略方面，我们建议首先关注大市值的龙头优势企业，建议关注乘用车企业中的" 上海汽车、长安汽车；客车领域的" 宇通客车(" 行情," 股吧)、金龙汽车；汽配领域的福耀玻璃、威孚高科。其次，我们建议关注具有并购重组以及整体上市预期的相关公司：乘用车领域的一汽轿车、一汽夏利，汽配领域中主营汽车内外饰件产品的宁波华翔、主营万向节产品的万向钱潮、主营汽车轮胎产品的" 风神股份和ST黄海。并重点推荐上海汽车、福耀玻璃和宁波华翔。

(责任编辑：李茂娟)