4大机构看后市：判断见底反转为时尚早顺水鱼财经

震荡无碍后市攀升

光大证券研究所：11月份CPI同比上涨6.9%，创下了近年来的新高。由于政府防通胀的决心很大，导致市场对调控的预期有所增加。受此影响，市场上攻的动力也有所减缓。但从成交量仍相对温和放大，以及周一未因上调存款准备金率而下跌的反应看，市场人气仍在聚集。盘面观察，震荡来源于热点由金融、地产等受货币政策影响明显的行业向非周期性的消费行业转换，而支持市场走强的因素仍未改变。

近日人民币与美元汇兑比率连创新高，有进一步加速的迹象。我们认为，在人民币升值加快的预期和年底新股发行数量相对确定的影响下，市场仍能震荡向上。新能源、新材料的相关行业面临发展机遇，且目前累积涨幅不大，值得关注。

判断见底反转为时尚早

国泰君安证券研究所：我们认为，现在判断见底反转仍为时尚早。机构投资者近期面临的资金限制仍然很高，银行间贴现利率的高企，就反映出银行市场资金紧张和资金需求旺盛之间的矛盾。我们预期一直到2008年第一季度，银行资金面的紧张状况才可能转暖。另外，虽然近期老基金的发行重新开闸，但在市场心态偏弱的状况下，基金开闸给市场资金面带来的积极效果已经远不如昔。

综合看，我们对目前行情的判断是中期调整没有结束，目前只是在反弹进行中。如果考虑到航空股最近的反弹力度，以及各板块轮次反弹，市场乐观看可以上涨到5800点，而正常反弹应该在5500点左右，投资者目前仍然可以参与反弹行情。不过，突然公布的加息等利空因素可能导致反弹结束，并进行二次探底，然后才可能有更加持续性的投资机会。

央企整合模式或转变

' 海通证券(' 600837行情,' 600837股吧)研究所：近日中钢集团旗下两家上市公司' 中钢天源(' 002057行情,' 002057股吧)和ST吉炭发布公告，称中钢集团整体上市将不会借壳此两公司。这样一来，中钢集团将通过IPO整体上市已没有太多悬念。又一家央企将通过IPO方式上市。

根据我们的持续跟踪情况，目前已大约有13家左右的大型央企在不同场合披露将通过IPO方式整体上市，其中不乏旗下拥有A股上市公司的央企。但它们一如中钢集团，并没有选择借壳之路，或类似于2007年普遍采用的吸收合并方式完成集团公司的整体上市。

随着国资委对央企管理与考核的日益加强，加上第二个经营业绩考核期的日益临近，预计今后可能会有比较多的央企选择以IPO方式在A股市场登陆。这样一来，部分央企业务整合与整体上市的时间顺序可能会有所改变，即先上市，然后进行内部业务整合。而此前不少央企多采用先业务整合再以吸收合并方式发行上市，如' 东方电气(' 600875行情,' 600875股吧)和' 中国船舶(' 600150行情,' 600150股吧)。

关注“两型社会”相关公司

中金公司研究部：近日经国务院批准，武汉城市圈和长株潭城市群正式成为“全国资源节约型和环境友好型社会（简称‘两型社会’）建设综合配套改革试验区”。

我们认为，单纯依靠试验区的设立这个催化剂，来判断对相关上市公司股价的影响是件很难的事情。不过，可以借鉴最近的两个试验区———天津滨海新区和成渝试验区的设立对股市造成的影响。统计结果显示，天津滨海新区的设立，对当地上市公司的影响非常显著，主要个股在宣布设立新区后1个月内平均涨幅比上证指数高出20个百分点。然而，今年6月份宣布设立的成渝试验区对股市的影响，目前来看并不明显。

我们认为，从武汉城市圈和长株潭城市群试验区的设立目的来看，更类似于成渝试验区，它更加注重经济发展的全面性和长期性。因此，建议投资者不可因追求短期回报而盲目追涨概念股，而应该是以长期投资的眼光来对待。建议投资者初期可关注以下一些上市公司：武汉城市圈的鄂武商、' 武汉中百(' 000759行情,' 000759股吧)、' 楚天高速(' 600035行情,' 600035股吧)、' 福星股份(' 000926行情,' 000926股吧)、' 华新水泥(' 600801行情,' 600801股吧)、' 力诺太阳(' 600885行情,' 600885股吧)等；长株潭城市群的' 通程控股(' 000419行情,' 000419股吧)、' 现代投资(' 000900行情,' 000900股吧)、' 湖南投资(' 000548行情,' 000548股吧)、' 湘电股份(' 600416行情,' 600416股吧)、' 时代新材(' 600458行情,' 600458股吧)等。

(责任编辑：王海林)