对冲基金大举撤离资金 美国最大油田迎繁荣之殇顺水鱼财经

第一黄金网6月16日讯 去年年底，伴随着美国最大油田德州二叠纪盆地页岩油田的发现，大量的资金、人员以及设备开始大量涌入该地区。但如今，有部分投资基金开始纷纷从这一地区撤资离场。他们担心，二叠纪盆地油田的过度繁荣将会将其引向自我毁灭。

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国际油价受到供过于求的影响，自2014年年中开始大幅下滑以来便一直在低位挣扎，期间有无数的油企倒闭。然而伴随着二叠纪盆地的开发，美国页岩油产业的恢复速度令人吃惊——自2016年年中油价开始小幅反弹以来，大量页岩油企业便重新开始在二叠纪盆地油田布局油井、增加雇员，重新开始大量增产获利。

截止目前，二叠纪油田日出产原油总量高达250万桶，相较2017年年初增加了30余万桶，日均出产量占全美原油日出产量四分之一还要多。另外，二叠纪油田油井数量自今年年初开始增长了40%，占全美陆上油井总数一半以上。

尽管上月OPEC国家为提振国际油价而就延长减产协议达成共识，此番努力也在美国页岩油产量的疯狂增长之下化为泡影。昨日，WTI原油价格跌至每桶44美元，创下近半年来新低。

“我们时刻关注着美国的原油生产商们能否保持自律，抑制疯狂生产来将原油价格维持在他们能够持续盈利的水平上。但目前来看，这些页岩油企业毫无减产迹象。”位于达拉斯的投资公司霍奇思资产管理(Hodges Capital Investment)首席投资人Gary Brashaw在接受路透采访时说到。

霍奇思资产管理持有包括Diamondback Energy, RSP Permain以及Gallon Petroleum在内的进行二叠纪盆地原油开发生产业务的油企股票 。Brashaw表示，其计划将在未来将资金逐步撤离这些企业。

据路透报道，主要投资全美原油企业的8家知名对冲基金公司近来大量减持其对于页岩油企业投资。有数据表明，该8家最大的对冲基金对美国10家最大的页岩油企业投资近期减少了约400万美元，而整个一季度投资头寸为26.6亿美元，2016年四季度该数据为30.8亿美元，相较之下下跌了14%。而遭减持的企业主要是那些营运范围仅限于二叠纪油田或是主要收入来自于二叠纪油田开发的页岩油油企。

为何基金经理们开始减少其对二叠纪盆地原油油企的投资?主要有以下三点原因：

第一，页岩油企的大量增产打击了OPEC方面做出的提振国际油价的努力，导致中长期来看国际油价都将持续不振。油价持续下行的压力也使得油企的生存现状更为挣扎。

第三，针对10家二叠纪油田原油生产商的股价分析报告显示，其平均市盈率达到35，高于整个能源行业平均市盈率17.8，股价呈现虚高态势。

据休斯敦咨询公司Detring Energy Advisors调查数据显示，二叠纪油田相关油企企业估值相较两年前上涨了30%。

一名基金内部未署名人士表示，当前二叠纪页岩油企的收益实际上“金玉其外，败絮其中”，而股价却在不断地给他们给予回报。

第三，二叠纪盆地油田生产成本持续上升，专注于二叠纪盆地油田生产的油企收益正在逐步减少。

页岩油生产企业Miller/Howard Drill Bit的投资经理Micheal Roomberg对投资基金Burner Tip表示：“二叠纪油田服务成本较年初以来已经上升了15%至20%。”

然而，部分基金经理表示，相较于美国其他产油区，二叠纪油田的盈亏平衡成本还是相对较低。

原油生产服务公司AB Berstein首席分析师Colin Davies称：“从长周期来看，二叠纪油田的生产效益仍然是极好的，以至于油企们在未来还是会不断加大生产。”

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