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2018太近2020太远,3个信号助力分析2019年黄金走向 _外汇动态报道_顺水外汇网

核心摘要:汇通网讯——总体而言,2018年黄金价格总体上还是处于长期的上升轨道上,只是夏季以来的这波下跌超出了市场预期,因此给了市场一种黄金跌跌不休的感觉。但是随着黄金不断试探价格的底部,同时一系列风险事件也开始被
外汇期货股票比特币交易汇通网讯——总体而言,2018年黄金价格总体上还是处于长期的上升轨道上,只是夏季以来的这波下跌超出了市场预期,因此给了市场一种黄金跌跌不休的感觉。但是随着黄金不断试探价格的底部,同时一系列风险事件也开始被市场充分消化,黄金可能会在即将到来的2019年迎来转折。这里有三个信号可以作为观察黄金后市走势的依据。
总体而言,2018年黄金价格总体上还是处于长期的上升轨道上,只是夏季以来的这波下跌超出了市场预期,因此给了市场一种黄金跌跌不休的感觉。

今年以来,' 美元的走向对于黄金的打压作用是十分明显的,在贸易战的局势下,' 美国高增长低通胀的经济状况以及' 美联储四次加息的预期使得市场认为美元是最安全的资产,进而降低了黄金的吸引力。而在今年还要加息两次的预期仍将助力美元走强,因此短线来看,黄金上方仍将面临不小的阻力
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但是随着黄金不断试探价格的底部,同时一系列风险事件也开始被市场充分消化,黄金可能会在即将到来的2019年迎来转折。

这里会阐述几个指标作为判断的依据。这些指标在2019年将是观察黄金走向的最好工具,但不意味着只有到2019年才会发挥作用,因为他们数值的变化都反映了经济状况和市场情绪的变化,只是短时间而言他们的影响力可能不明显。
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实际利率
下图是长期利率表,可以看出美国20年期的国债收益率在2012年后开始出现大幅下挫,但是随后开始回升。结合经济走势,这意味着只有通胀高于利率才能够创造一个有利于通胀的环境。
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目前美国的利率已经升至了2%附近,同时美国的通胀也在2%附近,按照上面的观点,美国的通胀将会有所停滞,这可能不利于经济的进一步扩张,但是目前美国正处于高增长低通胀的“金发女郎”经济中,这种状况显然是不可能持久的。因此一旦美国的经济出现了衰退的迹象,那么必然是快速而有力的,这对于美元而言将是新一轮下跌周期的开始,将会推动黄金拉升

因此2019年实际利率可能会上升,通胀也同样会上升,但需要注意的实际利率上升的幅度可能不会很明显,除非有意外的情况发生能够改变当前的趋势

此外,今年以来美国的薪资数据一直是' 非农数据最重要的一环,这是因为美国已经实现了充分就业,作为一个消费内需为主的国家,薪资数据决定美国消费能力的增长,这对于美国经济而言是重要的推动力。

而实际薪资数据是由名义薪资数据减去通胀得到的,这也是今年美联储提及允许适当过热的原因,而从近期美联储近期的表态来看,美联储认为美国目前还处于实现通胀目标的路上。美联储的言下之意是美国经济仍不存在过热的情况,当前高增长低通胀的情况依然存在。

不过早些时候,前美联储主席耶伦表示,美国失业率过低意味着美国的经济可能过热,这实际上是对美国当前状态的一种忧虑,这可能会成为美国经济的转折点,进而施压美元提振黄金

交易商承诺
交易商承诺简称COT。根据COT报告,可以看到黄金价格下行空间极为有限。从红色区域可以看出,长期净多头头寸的数量处于9年来的最低水平。

但需要注意的是这是一个中期预测,不能被视作是2019年一个必然事件。
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' 欧元
下面这张图反映了黄金价格(浅紫色)和欧元(黑色)之间的相关性。

黄金和欧元的相关性在2013年逐渐增强。同时可以发现,近几年欧元的走势一直领先于黄金价格,尤其是在金价出现重要顶部和底部之前,欧元都会测试关键的压力位和阻力位。

尽管不能说欧元和黄金之间存在着必然的联系,但是至少目前而言两者的相关性仍是非常明显的。
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