摩根士丹利：日本明年就可以退出QE顺水鱼财经

摩根士丹利与三菱日联合资成立的证券公司Morgan Stanley MUFG Securities Co.分析认为，在国内薪资增长的帮助下，通胀率明年会达到日本' target='_blank' >央行2%的目标，所以最早明年该央行就有条件逐步退出QE。

摩根士丹利MUFG预计，到明年第二季度末，日本10年期国债收益率将由今日的0.5%升至1.25%。该司首席经济学家Robert Feldman认为：”绝大多数债券投资者都预计，日本央行的下一个举动还会是增加宽松，所以如果我们的预测无误，会让很多人吃惊。“

彭博新闻社报道指出，Feldman是在本月9日本周二接受采访时做这番评论的。第二天日本央行行长' target='_blank' >黑田东彦就发表了被市场理解为不利于看空日元的意外言论。

本周三上午，黑田东彦在议会表示，日元已经“非常疲弱”，实际利率不大可能进一步下跌，处于近13年来低谷的日元对美元汇率应声反弹，涨幅一度达到1.2%。此后华尔街见闻文章提到，日本经济大臣' target='_blank' >甘利明称，黑田的讲话可能被市场曲解，黑田无意用言论影响市场。此后日元涨幅有所收窄。

上述彭博报道称，其实当天黑田还重申，货币刺激不会永远存在。而上月彭博的经济学家调查结果显示，72%的受访经济学家仍预计日本央行会扩大QE规模，不过越来越多的经济学家在推迟各自预计日本央行如此行动的时间。

Feldman不是唯一警告市场应留意日本央行未来退出宽松的经济学家。

华尔街见闻本周文章提到，另一位摩根士丹利的经济学家Manoj Pradhan日前撰文表示，现在应该担心日美欧央行集体撤除超级宽松的三重影响，因为央行都没有任何面对经济复苏的应急方案。考虑到近期全球债市震荡，其中原因之一就是以' 美国为首的发达国家释放经济好转信号，Pradhan预计，美、欧、日退出宽松将再掀全球市场风暴。

下图绿线代表摩根士丹利的日本工资指数，去红线代表的日本CPI相比，去年下半年以来它已明显回升。