债市周报：加息对债市的影响已经提前消化顺水鱼财经

本周债券市场上，指数与企债指数走出"冰火两重天"的走势，国债指数从周一开始连续拉升，整个交易日指数都在高位进行窄幅盘整，周三收了大阳线，周四继续攀升，周五受加息影响低开高走，成交量基本上与上周持平。目前日K线已跃上5日、10日和20日均线之上，似乎有逐渐抬升底部的趋势。从国债个券表现观察，上涨债券仍然占多数，但下跌品种开始增加，成交量不足的品种都表现为下跌。其中上行品种主要是剩余期限3年以下的品种和部分长期债，而下跌品种剩余期限多在2到4年之间。企债指数本周再创新低，一度探到112.02点，交易量则继续萎缩，投资者参与和关注程度较弱。

本周三，随着中国太保首次公开募股认购资金全部解冻，今年大盘股IPO基本顺利收官，那么在今年资金市场上"摇新"效应告一段落，预示着今年内影响市场资金价格波动的利空因素基本全部出尽，受资金面充裕等因素影响，债市短期品种已经带头开始展现全面回暖。伴随申购资金的逐步回流短期资金市场收益率也将出现明显下降，为此部分机构再度把目光注意到短期债券品种上。为赢得先机，部分需求迫切的资金可能选择在短期内买入，造成市场升温。

本周值得注意的是，在经历了较长一段时间的政策真空期后，金融市场再次迎来年内第六加息。为贯彻从紧的货币政策，中国人民银行周四晚宣布，从12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点。尽管近期债券市场对可能出现的紧缩政策利空影响已有较为充足的预期，但短期内债市仍将会有连锁影响，再度加息势必使得债市收益率曲线面临上移，目前看来在从紧货币政策和CPI高企的大背景下，债市短期配置性需求将和紧缩预期进行博弈，债市也将面临考验。