亚洲各国货币开始分道扬镳顺水鱼财经

亚洲各国货币开始分道扬镳。" 人民币走软被视为一种征兆，表明中国信贷泡沫可能会在近期内无可避免地破裂。在过去一个季度时间里，人民币" 汇率进一步下跌，而" 印度卢比和印尼盾汇率则创下多年以来的最高涨幅。

据《BWCHINESE中文网》报道，来自中国外汇交易中心的最新" 数据显示，3月31日人民币对" 美元汇率中间价报6.1521，较前一交易日报价6.1490继续下跌31个基点，本轮调整以来首次回到6.15关口，不但再创年内新低，也是自2013年9月18日以来新低。在1月份触及历史新高以后，人民币汇率在过去三个月时间里下跌了2.8%；而在去年，人民币是亚洲各国货币中表现最好的货币之一。

新兴亚洲货币普遍走强

与此同时，在亚洲其他国家的货币中，印尼盾创下了自2009年以来的最好季度表现，这种货币在过去一个季度中的涨幅达到了7.1%；此外，印度卢比汇率也上涨了3.2%。

与此相比，这两种货币在去年均大幅下跌两位数，在" 新兴市场国家货币中是表现最差的。在当时，投资者担心" 美联储将开始缩减债券购买计划的规模，从而引发了一场“暴动”，促使投资者逃向发展中国家买入低风险资产。

而在今年，印度尼西亚和印度都利用了自身改善中的贸易差额、先发制人的" 央行政策以及贾" 加息措施，从而重新吸引了大量现金，并重建了投资者对其各自货币的信心。

“人们从去年开始认识到，新兴市场的状况确实（与发达市场相比）有所不同，而且其发展动能也略有不同。现在我们看到，这种差异又重新开始吸引投资者。”摩根大通资产管理公司的亚洲固定收益业务负责人Stephen Chang说道，该公司管理着高达1.47万亿美元的客户资产。

自年初以来，Stephen Chang领导下的基金已经减持了人民币头寸，其原因是中国经济前景黯淡，而且预计人民币将会继续走软。同时，他麾下的基金在2014年初增持了印尼盾和印度卢比的头寸。

中国信贷泡沫或在近期地破裂

投资者和分析师称，人民币汇率的变动令其感到吃惊，许多投资者都因此而感到猝不及防。同时，在过去一个季度的外汇市场交易中，亚洲各国货币基本上并未由于" 土耳其、乌克兰和阿根廷的混乱形势而受到损害。

“在通常情况下，广泛的新兴市场卖盘会带来‘涟漪效应’。但是，我们目前所看到的影响则要温和得多，原因是从整体上来看，亚洲市场的基本面表现良好。”道富银行全球咨询公司（State Street Global Advisors）的固定收益部门负责人Kheng-Siang Ng说道，该公司管理着2.3万亿美元的客户资产。“在亚洲金融危机发生以后的十多年时间里，亚洲政策制定者和监管官员已经学到了很多东西。现在，他们正处在一个更好的位置上，将可管理其所面临之挑战的系统性风险。”

Kheng-Siang Ng指出，人民币汇率的波动“比我们想象得更加激烈”，并预计中国的经济增长速度将会有所放缓。他还补充道，金融市场不确定性将导致人民币面临更大的下行压力。

Kheng-Siang Ng麾下基金正在对亚洲本币债券基金进行投资。他表示，道富银行计划在今年坚持实施做多美元的投资策略，这意味着他押注于美元汇率将会上涨。

投资者在周一得到了一个信号，这个信号表明" 中国人民银行压低人民币汇率的策略可能尚未终止。人民币汇率已触及10个交易日以来的最低水平，而中国人民银行将其每日参考汇率设定在了6个月以来的最低点。自中国人民银行将人民币的每日交易区间提高一倍至2%以来，人民币汇率的波动性已进一步提高。

野村证券分析师在3月29日发布研究报告称，多名投资者现在感到怀疑的一个问题是，中国人民银行是否“落后于发展趋势，在尝试作出结构性改革时过于相信自己覆盖所有方面的能力，原因是经济增长速度正在放缓，而资产价格则正在下降”。分析师指出，在这种情况下，人民币走软“被视为一种征兆，表明中国信贷泡沫可能会在近期内无可避免地破裂”。

德意志银行驻新加坡的亚洲利率和外汇研究部门负责人萨默尔 戈尔（Sameer Goel）称，本季度投资者所关注的焦点已经不再是" 美国的货币政策，许多投资者的关注“焦点已开始集中在市场机制的转变上，而这正是中国在做的事情。当局的意图看起来很明显，就是要清除投机性的部位”。

在东南亚各国中，泰铢汇率由于地缘政治混乱形势而受损，马来西亚林吉特汇率则由于政府预算问题而下跌，" 菲律宾比索则因天气相关的价格上涨走势而遭遇打击。另外，人民币汇率的下跌以及中国经济增长速度的放缓也令东南亚各国的货币面临下行压力。

外币理财借人民币贬值 “虚热” 应慎投

近日，《第一财经日报》 记者走访多家国内银行发现，沉寂多年的外币理财产品近期出现收益率飙升的情况，有的挂钩美元的银行外币理财产品收益率达到4.5%上下，而" 澳元理财一年期收益率则普遍超过5%。

不过，有业内人士认为，此景可能为一场“虚热”，背后暴露出来的汇率波动风险以及较高的投资门槛，都提醒投资者须量力而行。

“我们之前有过外币理财产品，但随着人民币的持续升值，在此前已经暂停了这类产品。虽然短期来看人民币有所贬值，但汇率市场的波动风险仍然很大，现在还没有推出新的外币理财产品。”" 民生银行(" 600016," 股吧)某支行理财经理表示。

而外汇市场的波动风险也不容小视。有业内人士分析称，一方面源自汇率的风险，人民币汇率长期仍将走高，所以外币理财产品的盈利很可能被汇率波动“吞没”，极端情况，甚至不一定保本；另一方面，资金投向也存在一定风险，有些投向金融衍生品等领域的，风险就极高。“因而，投资者在购买的时候一定要询问清楚。” 他提醒道。

以澳元为例，2013年以来澳元兑美元汇率累计跌幅超过16%，澳元兑人民币的跌幅则超过17%。“在汇率波动面前，看似不错的收益率显得如此苍白。”该业内人士称。

“外币理财产品其实优势并不大，如果要出国留学或者移民，可以买一些，对冲一下汇率风险；但如果说要作为投资，就没必要了，毕竟人民币理财产品的收益率要高出不少，也不用承担汇率波动的风险。” " 招商银行(" 600036," 股吧)总行金融市场部分析师刘东亮建议。

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