物价上涨压力较大 08年CPI上涨十大动力源顺水鱼财经

受多种因素的影响，2007年以来我国物价涨速明显加快。我们认为，由于十大因素的影响，2008年物价上涨的压力依然较大。预计2008年CPI将同比上涨4.5％左右，且呈现前高后低的特点。

一、美元贬值诱发全球性通货膨胀，加大我国输入型通胀压力。随着次级债危机的不断扩散和恶化，美国进入新一轮降息周期，导致美元持续贬值。美元是国际货币体系的中心货币，美国通过贸易逆差向全球输出大量美元，成为全球货币的“供钞机”，造成世界范围内的货币供应过多、流动性过剩，资本流动性大幅提高。另外，国际大宗商品主要以美元标价，不断贬值的美元使得大宗商品的身价相对上升。预计2008年美元仍将保持弱势格局，全球能源、农产品、原材料、贵金属价格亦将居高不下，会在很大程度上冲击我国价格体系。

二、我国经济仍将高位运行，而且企业效益显著改善。从2003年开始，我国经济进入新一轮的景气周期，驱动经济增长的内生动力非常强劲，2007前三季度GDP同比增长11.5％，创1995年以来的新高。投资、消费、出口三大需求全面升温，预计2008年我国都将保持较高的增长速度。较高的经济增长速度将刺激社会总需求上升，推动物价上涨。

三、失业率逐年下降，城乡居民收入出现了少有的快速增长态势。2007年前九个月城镇新增就业920万人，已完成全年目标任务900万人的102％。2007年前三季度，全国城镇单位在岗职工平均工资16675元，同比增长18.8％；城镇居民人均可支配收入为10346元，同比增长17.6％，扣除价格因素，实际增长13.2％。

四、以股市、房地产为代表的资产价格持续上涨。2007年三季度，全国70个大中城市房屋销售价格平均同比上涨8.2％，涨幅比二季度高出1.9个百分点。我国证券市场迎来一轮超级牛市' 行情，沪深股指震荡盘升，屡创新高，目前仍在5000点之上进行高位震荡，财富效应显著，大多数投资者获得丰厚的收益，居民财产性收入得到快速提升。

五、固定资产投资高位反弹的压力较大。2007年1－10月份，我国城镇固定资产投资88953亿元，同比增长26.9％，增速比上年同期提高0.1个百分点，而且同比增幅一直保持在较高的增长平台上，投资反弹的趋势比较明显。在利率偏低、货币信贷投放过多、企业盈利大幅增长、投资回报较高、经济增长主要依靠投资推动等基本因素没有根本性改观之前，预计2008年投资反弹的压力依然较大。