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亚洲各国央行谁不确定性最大? 中国和新加坡央行名列前茅
2017年05月23日 20:54来源：第一黄金网
责任编辑：高娇
根据彭博经济研究对2010年以来政策决定的回顾，亚洲地区央行的政策决定常常会出乎市场意料，其中要数中国央行和新加坡金融管理局尤其引人瞩目。
近年，当珍妮特·耶伦扣动加息扳机时，市场通常会处之泰然。或是因为美联储官员提前几个月就会发出提示并展开公开辩论。
而亚洲的情况则有所不同。根据彭博经济研究对2010年以来政策决定的回顾，亚洲地区央行的政策决定常常会出乎市场意料，其中要数中国央行和新加坡金融管理局尤其引人瞩目。
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中国央行
其中部分原因在于这些央行开会频次较低(新加坡金管局每年只举行两次会议)，或是不举行例行会议，例如中国央行，从而意味着观察者能够细察其脉络的机会也就比较少。
图注：国家版图颜色越红，表示越容易出意外;
颜色最红的是：中国和新加坡彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰和彭博经济学家Justin Jimenez写道，“新加坡金管局和中国央行位列亚洲最出人意料的央行名单榜首，政策决定出人意料的比例分别达到40%和34%，印度央行紧随其后，有28%的时候出人意料。而另一方面，菲律宾央行则很少有意外之举。”
换个角度，不考虑会议次数而只从意外决定的总数来看，印度央行和印尼央行是2010年以来最出人意料的央行，各有15个意外决定。韩国和日本紧随其后，分别有13个和12个意外决定。
透明度排名：
各国央行决策流程：黄色:央行会议，蓝色：会议纪要，红色：决策前会议，黄色：非公开会议，绿色：决策者讲话
亚洲各央行决策透明度排行：日本、澳大利亚、印度、韩国、印尼、菲律宾、新加坡、中国台湾、泰国、马来西亚、中国
与此同时，透明度更高并不一定能保证可预见性更强。当按照政策决定、发布的会议纪要、新闻发布会、决策者讲话和记者会的情况对亚洲央行进行排名时，日本央行的透明度是最高的。但日本央行行长黑田东彦也曾多次让市场慌乱，有时候是因为采取了出人意料的行动，还有时候则是因为没有采取行动。
“就算有会议纪要和新闻发布会，决策者也总是能够让人感到惊讶。只要想做，没有这些工具的央行官员仍然可以暗示自己的意图，”彭博经济研究的分析师们写道。
领导层调整引发的意外：
图注：黄色：2010-2016年的年平均意外程度，红色：领导人变更影响决策的程度
领导人变更影响央行决策国家排行：印尼、印度、韩国、日本、新加坡、马来西亚、泰国、澳大利亚、中国
央行最高领导层的调整也可能是一个因素，就像Urjit Patel接替Raghuram Rajan出任印度央行行长并意外下调利率时一样。根据彭博经济研究的分析，马来西亚央行自2011年以来唯一的一次意外决定也恰好与其16年来的首次领导层调整同时发生。
政策调整引发的意外：
图注：黄色：2010-2016年的平均年度央行决策意外程度，蓝色：政策改变影响决策的程度
各国排行：印尼、中国、澳大利亚、印度、韩国、日本、马来西亚、新加坡、泰国、菲律宾
调整政策方向也是一个引发意外的机会，就像中国央行转到新的方向上时会让市场震惊一样。
“即便对于可预见性更强的央行，政策方向的调整往往也会出人意料，”彭博经济研究的分析师们写道。“从中可以得出一个结论：经济学家善于预测连续性，不太善于预测变化。”
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