乌克兰正走向内战 五大因素美元或转强顺水鱼财经

" 欧元/" 美元在新的一周伊始，延续从两半年高位回落的颓势，因" 欧洲央行行长" 德拉基(Mario Draghi)上周暗示，可能推出更多货币刺激举措，在他能力范围内给予欧元强势最重的一击。投资者还将继续关注乌克兰局势的发展，担心该国正走向内战。亲" 俄罗斯的反叛人士周日宣布在乌克兰东部的自治公投中获得胜利。

周一(5月12日)亚市早盘，美元兑各主要货币维持窄幅波动态势，市场相对缺乏交投线索。欧元/美元持稳1.3750一线，" 英镑/美元持稳1.6850一线水平，美元/" 日元反弹逼近102.00关口。亚洲地区周一基本没有重要经济报告发布。中国周二公布的4月工业生产和零售销售" 数据将是关注重点。

德拉基上周四在欧洲" 央行政策会议结束后举行的记者会上表示，欧元强势是“重大隐忧”，称欧洲央行可能在6月会议上采取进一步行动支撑经济成长并推高通胀。

" 德国商业银行的汇市策略师Lutz Karpowitz表示，德拉基的讲话并不会改变欧元的大趋势。只要" 美国的量化宽松政策持续，预计美元仍将承压，预计欧元/美元本周将走强。

欧洲央行可能下调利率的信号令欧元承压，因为这会增加其他货币对投资者的吸引力。利率下调会降低一系列资产的回报率。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)外汇策略师Ian Gordon说，美元兑欧元涨势持续的时间可能会长一点。但他也说，欧元/美元要想持续走低，欧洲央行必须采取行动，否则市场将不断试探欧洲央行解决低通胀压力的意愿和决心。

花旗的Steven Englander称，对于美元多头而言，事情在变得更好之前会变得更糟。美元强势最终要受到就业市场疲软程度减弱、货币政策收紧和利率上升的支撑。但这还在未来，而不是眼前。

他指出，在美元走强前，还需要应对" 美联储鸽派言论、欧洲央行和" 日本央行在宽松政策上的缄默态度，以及外汇储备多元化。他承认，花旗一直高估了美元利多因素发挥作用的速度，并低估了近期的利空因素。所以拐点何时到来？当欧洲央行和日本央行进一步放宽政策而美联储收紧政策之时。

乌两州公投，亲俄力量压倒性胜利

效仿克里米亚，乌克兰东部顿涅茨克州和卢甘斯克州周日(5月11日)就自身地位举行公投。组织者声称，如果“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”获得通过，将会组建名为“新俄" 罗斯”的国家。

公投结果于12日早间揭晓。乌克兰东部亲俄民间武装力量在公投中赢得压倒性胜利，主要地区的组织者称，接近90%的投票者支持自治。举行公投的顿涅茨克州和卢甘斯克州脱离乌克兰、今后并入俄罗斯的可能性增加。

俄新社援引乌东部两地选举委员会的数据称，顿涅茨克州投票率达74.87%，卢甘斯克州达80%。乌克兰国家通讯社则称，卢甘斯克州投票率超过79%，当地时间周日20时顿涅茨克州投票率即已超过71%。

有分析师认为，乌克兰东部的政界与商界精英将利用公投结果要求获得更大的自治权，他们最终的目的是让本地区拥有联邦内部最大的权力。还有分析师预计，乌克兰东部可能脱离乌中央政府，成为一个独立但依靠俄罗斯支持的小国家。

看涨美元五大理由

法国" 巴黎银行(BNP Paribas)近日指出，预计美元将在二季度末开始扭转颓势，因美元空头在面对美国近端利率上浮时显得十分脆弱。对此该行提出了支持美元将于第二季度转强的五大理由：

1. 美国经济的低迷时期结束

美国数据的转强也会促使美元" 汇率转强，尽管4月强势非农公布当日的" 行情让投资者情绪不佳。在遭遇极寒气候之后，天气因素的影响已逐渐远去，近期数据不断带来正面影响，经济学家认为，第二季度GDP将显著提速，料季率年化增幅水平将达3.5。

2. 储备多元化进程降温

正如我们先前所指出的，储备多元化进程多半是第一季度美元疲软的一大动因，" 新兴市场外汇储备在2013年底及2014年年初猛增的同时，储备金也在从美元朝其他G10货币分流。但随着储备建立的进程放缓，储备多元化资金的热潮也会降温。

3. G10国家货币当局的口头干预

随着头寸调整以及其他发达国家决策者开始对本币强势阐发担忧，例如欧元/美元和纽元/美元强势已被反复提及，非美强势能否进一步延续存在疑问。

4. 并购潮引领的资金流

美国企业兼并欧洲公司—大规模企业并购的消息数周来对美元构成压制。很难具体衡量此类资金的规模，不过美元兑G10币种和新兴市场货币的全面弱势暗示并购潮并非美元走弱的主要驱动因素。

5. 风险人气

第二季度迄今为止，美元表现弱于高beta系数货币，我们的头寸分析结果显示，英镑、" 澳元和纽元建立起多头头寸。在有利于从事套息交易的环境中，那些倾向于" 加息的央行所在国货币表现强势。纽元、挪威克朗、英镑和澳元都是此类趋势的受益者。