黄金走向面临选择，多空“十字路口”未定顺水鱼财经

汇通网5月10日讯—5月5日至5月9日当周，国际' 现货黄金白银周线延续此前几周的跌势，但贵金属目前更像是游走在多空“十字路口”。自乌克兰危机抵消了非农利空之后的一周里，虽然' 美联储主席' target='_blank' >耶伦证词仍偏“鸽派”，但仍持续区间上的整理，也凸显了市场的谨慎性。不过当前地缘政治乌俄局势仍将牵动贵金属，需留意下周局势进展。

耶伦证词再成“白开水”，黄金市场需重视一数据

本周耶伦证词被列为头等大事，但或许是期望越大失望越大的“惯例”，使得耶伦不敢越雷池半步，中规中矩可能是对本次证词较好的评价了。

或许，耶伦知道市场对她的每一次讲话都寄予厚望，但她更懂得平复市场焦躁不安的情绪，太狂热会出事情，大家都懂。

在这样的假设前提之下，耶伦的本周表现也是可以理解的。

而本在耶伦证词阴影下的初请，则让人眼睛一亮，5月3日当周初请失业金人数降至31.9万，这显然是一份不错的答卷，而贵金属市场也给予了合理的反应：黄金一度下跌了10' 美元。

目前看起来' 美国经济势头正劲，“第一' 数据”非农也正好验证了这一点，不过就业形势依然不能让耶伦放心，越来越多的人离开就业市场，4月的数据显示，劳动参与率跌至1978年以来最低。

这时，就需要美联储对就业形势做一个全面的判断，每周一次的初请将比非农更能贴近市场，任何人都没有理由忽视。

一旦就业能完全好转，将使得美国经济更为完美（起码看上去是如此），市场预期' 加息的呼声将会更强。那时我们就可以坐看市场上演“好戏”。

经济学家预计第二季度美国经济反弹，贵金属或受压制

周四(5月8日)公布的最新调查显示，受访的48位经济学家预计美国第二季度折合成年率的实际国内生产总值(GDP)将增长3.3%，高于4月份预期的3%。若美国经济在第二季度得到实质性复苏，那么贵金属或受压制。

九位受访者预计第二季度GDP增速将不低于4%。联博基金(AllianceBernstein)的Joseph Carson表示，进入春季以来增长动能相当强劲。他预计第二季度经济增长将达到5.5%。

绝大多数经济学家认为经济增速极可能超出预期。不过持这一看法的受访者比例降至71.8%，低于4月份调查时的75%。

并非所有在冬季出现的损失都能得到弥补。受访经济学家对2014年全年经济预期的均值出现下降。目前他们预计今年实际GDP增长2.4%，4月份预计增长2.7%。

GDP预期下降的部分原因是经济学家对住房市场的预期变得更悲观。经济学家平均预计2014年全年新屋开工总数为105万套，低于4月份预计的108万套，也不及2014年年初预计的111万套。

在下调GDP增速预期的同时，经济学家对失业率的预期基本不变。受访者预计2014年年底失业率将达到6.1%，而4月份的预期为6.2%。

多数经济学家预计美联储(Fed)将在第四季度结束购债。37%的经济学家认为美联储将在2015年第二季度首次加息。

近42%的受访者认为国际冲击是巨大的下行风险。这些负面风险包括中国经济继续放缓以及乌克兰和' 俄罗斯冲突持续不停。

不过，如果俄' target='_blank' >罗斯因所受制裁陷入衰退，经济学家预计全球经济增长不会因此受到太大影响。经济学家认为俄罗斯经济下行对欧洲国家造成明显影响的几率有33%，而对全球经济造成影响的几率只有16%。

消息人士透露，中国人民银行5月4日已印发《关于同意上海黄金交易所设立国际业务板块的批复》，原则同意上海黄金交易所国际板的方案。

按照' target='_blank' >央行批复，境外客户在上金所指定的结算银行，开立用于黄金投资结算的资金专用账户，按照相关规定办理跨境资金结算。

上海一直致力建设成为远东国际金融中心，容纳境外投资者是第一步，只有门户打开了，才能具有一定的代表性，进而离定价权更近。更何况多家境外机构也有参与的意愿，渣打、澳新等机构均表示“相当感兴趣”。

当然，设立国际板只是起步，与纽约伦敦相比，上海黄金交易所交易品种较少，涵盖面有限，但只有把门户打开，才能更有代表性，使得自己变得更强。关起门自己玩，有什么意思呢？

当央行点头之后，境外投资者可以通过黄金国际板，来参与上海黄金交易所的所有品种，这将有助于中国靠近国际黄金定价权。

此外，黄金国际板将采用' 人民币报价，' 保证金也使用离岸人民币，这将有助于人民币国际化。

对于境外投资者来说，一直垂涎中国庞大的市场而无处入手，黄金国际板则给了他们这样一个机会，未来的市场，共赢才是主流，黄金国际板则是一个开端。

投行仍看跌黄金后市

华侨银行(OCBC Bank)分析师Barnabas Gan表示：“黄金目前的前景取决于乌克兰局势的进展。我们仍看空黄金，预计黄金在年底将跌至1150美元/盎司，乌克兰局势不会失控爆炸。”Phillip' 期货分析师在报告中写道：“黄金隔夜下跌可能扭转市场情绪转为看空。早盘反弹无力表明黄金暴跌后仍缺乏有显著的买盘兴趣。”

' target='_blank' >巴克莱银行(Barclays)周二(5月6日)发表评论称，黄金和白银或持续疲软的' 行情，2014年二季度或进一步承压走低。

不过该行同时表示，预计钯金价格将持续跑赢大盘，但短期而言有些上涨过度。尽管基本面上的长线涨势颇具建设性，不过西方国家尚未对俄罗斯祭出显著的贸易制裁。

该行称，黄金市场所有的因素都暗示了黄金的疲软：宏观经济因素、投资需求和实物金需求。4月美联储决议符合市场预期，因此黄金市场表现平静。预计美联储将继续削减债券购买计划直至10月结束，并于2015年中期提升利率。

该行称，上海黄金交易所的成交量—' target='_blank' >中国黄金需求的一个指标—目前表现平淡无奇，未能给近期黄金价格以支撑，同时，交易所交易产品(ETP)持仓流出情况虽然已趋于稳定，但是持仓于净流入和净流出之间跳来跳去显然也不能支撑黄金价格。

该行称，欧美对俄罗斯的制裁更多的锁定在该国官员以及商业领袖上，而非贸易制裁，但相信这有可能引发俄罗斯方面正式军事及介入乌克兰。不过这目前还没有发生，因此钯金价格预计不会一直维持在当前高位。西方国家对俄罗斯缺乏显著的贸易制裁，而钯金当前价位看上去是一个卖出的良机。 在线答疑 定制服务