欧元反弹受限 下一步该何去何从？顺水鱼财经

在中间派候选人马克龙“赢得”法国大选首轮投票之后，欧元周一(4月24日)大幅走高，但法国大选之后呢，欧元将何去何从？

欧元未来走势

由于市场预期马克龙极有可能击败极右翼候选人勒庞，问鼎法国总统的宝座，不少机构纷纷看好未来欧元的表现。

高盛策略师Silvia Ardagna在客户报告中表示，投资者认为勒庞赢得法国总统大选或欧元区解体的概率较低，该看法或推动欧元兑美元接近1.13。“法国大选后，市场反应的积极程度以及持续程度将取决于其他因素，包括经济和通胀前景、欧洲央行本周会议的表态以及其他央行的近期政策立场。”但该机构也强调，政治不确定性和欧元区解体的风险仍然是有可能不时再次出现的潜在风险。该行预计欧洲下一个压力点是意大利大选，可能在2018年第一季度进行。

东京三菱日联(BTMU)分析师周二(4月25日)公布外汇策略研究报告，就法国大选后的欧元走势进行分析。该报告指出，欧元对法国第一轮大选结果做出的反应与该行的预期一致，即欧元压抑后反弹的涨势有限。该行认为法国大选短期内不会对欧元产生进一步影响，市场的焦点将开始由欧洲政治风险转向经济基本面的提高，这将给欧元提供进一步支持；并预计欧元/美元至年底将会逐步走高至1.1200水平。

道富环球市场的EMEA宏观策略主管Timothy Graf则表示，随着法国下月迎来总统大选第二轮投票，负面的市场环境应会减退，预计欧元会在近来兑美元持稳的基础上再进一步。“勒庞可能会落败，股市的上涨可能持续到2018年;随着波动率下降，法国和德国的收益率差应会缩小。”

BK资产管理董事总经理Kathy Lien指出，在所有预想场景中，欧元在马克龙“赢得“法国大选首轮胜利后大幅走高是欧元最佳的结果，这就是欧元/美元攀升至1.09关口上方的原因。尽管如勒庞未能晋级二轮投票，欧元/美元将升破1.10大关，但这一概率极低；相反，投资者满足于民调的准确性以及马克龙在5月7日选举中大获全胜的概率。

她还指出，美国大选过后，美元的涨势在很大程度上受到低税率和减税所提振，美元本周开局强劲。在我们确信美国本周不会公布税改、欧洲央行不会以鸽派言论损及欧元之前，欧元/美元差距填补的可能性要高于升至1.0950的概率。

法农东方汇理外汇策略研究团队撰文指出，法国大选首轮结果利好市场，加上大选前的对冲解除提升了欧元兑避险资产日元和瑞郎的前景，欧元大幅上涨。该行认为，欧元涨势的可持续性将取决于欧洲央行行长德拉基在周四介绍欧洲央行欧元区最新前景时的乐观程度；与此同时，如马克龙在二轮投票中胜出，法国与德国十年期债券利差持续接近2016年低位，那么其将推动欧元/美元攀升至1.12。

但也有不看好欧元的。荷兰银行分析师指出，法国大选第一轮投票结果令市场满意，这将帮助风险情绪企稳，同时为欧元带来全面支撑；但这种乐观情绪将随着下次投票的临近而逐步耗尽，因此短期内欧元的反弹空间恐将受限。“在我们的基础情景预设中，马克龙将最终获胜，因此10年期法债和德债收益率价差将开始回落，并稳定在50个基点附近，欧元/美元也将上涨至1.10附近。”

外汇报价

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