全球通胀加大美元贬值压力顺水鱼财经

2008年3月11日 13:34

[世华财讯]全球通胀加大" 美元贬值压力，原因是各国央行都选择让自己本国的货币升值以应对高涨的价格。在当前情况下，亚洲货币尤其有可能升值。

08年以来，" 人民币兑美元已升值近3%，08年的升值幅度很可能因此达到07年的两倍。上周，越南放宽了对越南盾的严格控制，允许其兑美元加快升值。这些措施反映出更大范围的变化正在发生，并可能给美元造成新的压力。美元自2002年开始贬值以来，主要是兑" 欧元和" 加元等自由浮动的发达经济体货币" 汇率在下滑。

现在或许轮到亚洲和中东等发展中市场的货币兑美元走强了。货币专家说，对通胀的担忧加剧加快了这种转变。更为坚挺的货币让进口商品的本地价格更便宜，从而有助于缓和物价上涨的影响。据瑞典央行2月中旬一次会议的备忘录，其行长英韦斯(Stefan Ingves)说：“长久以来伴随低通胀冲动的这段时期似乎已经到了尽头。”他说，货币升值会是抑制这些冲动的好办法。

过去，发展中国家特别不愿意让本国货币升值，因为那会削弱本国出口竞争力。但在过去一年左右时间里，随着投资者涌入这些国家，其货币的升值压力加大了，从而增加了政府压低货币汇率的成本。

通胀压力加大是促使这些国家允许货币增值的另一个重要因素。美国银行(Bank of America)的货币策略师古德曼(Lawrence Goodman)表示，通胀率日渐超出新兴市场央行的心理承受范围。一年前，24个较大的发展中国家中，有四分之三达到或好于其目标通胀水平。现在这一比例已经下降到五分之一左右。

面对通胀高企，07年底人民币兑美元加快升值。中国央行行长最近强调，“人民币升值有助于抑制通胀”。中国的通胀率在1月已高达7.1%，为11年的高点，但他又表示，阻止物价上涨并非政府的首要战略。越南2月份的通胀率达到15.7%，于是放宽了对货币的管制。作为控制价格压力的措施之一，越南央行扩大了越南盾兑美元汇率的波动区间。

投资者认为，在当前情况下，亚洲货币尤其有可能升值。

Aberdeen Asset Managers in London驻伦敦的新兴市场债券经理古铁雷斯(Edwin Gutierrez)说：“现在这一地区的货币中少有我不喜欢的。”古铁雷斯表示，他在过去两个季度判断人民币将升值，并因此大有斩获。他认为马来西亚林吉特、新加坡元、菲律宾比索、印尼盾和泰铢都将进一步升值。

并非所有新兴世界国家面对这些问题时都处于同一起点。例如匈牙利、土耳其和南非等背负著巨额赤字的国家，其货币或许会因赤字更难以填补而走软。

2月底，匈牙利放弃了本国货币福林与欧元挂钩的政策，让其央行得以更灵活地应对日趋严重的通胀问题。理想的结果是货币升值，但匈牙利的经济基本面正在恶化。Dissaux of Millennium Global Investments驻伦敦的货币资产经理克莱尔·迪索克斯(Claire Dissaux)说，匈牙利央行希望汇率能起到一点作用，但他认为没用。

在沙特阿拉伯和阿联酋等实行货币直接钉美元的国家，通胀窘境是最严重的。这些国家正受到食品、建筑材料甚至劳动力价格上涨的困扰。

(潘海涌 编辑)

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