CPI：别只看标题数据顺水鱼财经

宏观经济学家和我们的视角不同，他们真正关注的是通货膨胀，而非物价水平。是的，通货膨胀必然伴随物价快速上涨，但是物价上涨未必就是通货膨胀。虽然必须通过价格变动来判断通货膨胀，但是因为食品和能源短期波动甚大而且往往受国际市场影响，与国家的货币供应关系往往不大，所以在研究通货膨胀问题时，剔除上述因素的核心CPI价值远胜于CPI。


2月份CPI如期公布。打开国家统计局的官方新闻稿，扫一眼8.7%这个总水平年增长数据不免让人心跳，直看到临近文末处“核心价格同比上涨1.0%，与去年下半年以来的态势和涨幅基本一致”这一句才大致心定。

所谓核心价格，大体可以理解为剔除能源和食品价格变动之后的物价水平，这个概念在内地也不过是近几年刚刚受到重视，但是在美国，对经济学家尤其是像美联储这样的决策者而言，剔除能源和食品的核心价格指数(CoreCPI)却是比CPI更重要的参考指标。

对于普通消费者，CPI无疑是个硬指标，因为这实际反映了过去一年中我们的购买力大体缩水有多少，所以8.7%这个居民消费价格总水平同比上涨数字是大家关注的焦点。但是，宏观经济学家和我们的视角不同，他们真正关注的是通货膨胀，而非物价水平。

是的，通货膨胀必然伴随物价快速上涨，但是物价上涨未必就是通货膨胀。正如著名经济学家弗里德曼所言：“通货膨胀永远是、而且在任何地方都只是一种货币现象。”如果物价上升只是因为短期的供求关系失衡，这种上升虽然同样会对消费者造成伤害，但只要供求关系改变，价格上升后供应能随之增加，那么价格自然平缓；唯有因为货币供应量(即“通货”)增速超过经济实际需求导致的物价上涨，才真正导致购买力的永久丧失。

虽然必须通过价格变动来判断通货膨胀，但是因为食品和能源短期波动甚大而且往往受国际市场影响，与国家的货币供应关系往往不大，所以在研究通货膨胀问题时，剔除上述因素的核心CPI价值远胜于CPI。

若你只是关心自己的购买力，标题CPI知晓便已足矣；但若你更关心宏观经济，关心未来是否加息等政策走向，那么就别只看标题CPI，而是必须关注核心CPI。（记者张佳）

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