四大央行决议携非农来袭 你hold住吗顺水鱼财经

国际外汇市场在经历本周的" 数据驱动" 行情后，下周将迎来年度难得一见超级周。展望下周，澳洲联储、" 加拿大央行、" 英国央行、" 欧洲央行将先后公布利率决议，而" 美国5月非农就业报告，也将在下周五压轴登场。

回 顾本周国际外汇市场，我们不难发现，本周汇市行情的演绎，背后都可以看到下周关键性风险事件的影子：市场对于欧洲" 央行6月货币政策会议上宣布更多的宽松行 动预期在在" 德拉基5月讲话后一直处于发酵状态，本周亦不例外；本周美国方面公布的大部分宏观经济数据均指向美国经济的良好增长态势，这更是激起了投资者对 于下周五将要公布的美国5月非农就业报告的乐观情绪，美国一季度GDP数据的短暂性大幅度衰替亦难以扭转市场的这种乐观预期，诸多迹象均表明，美国5月非 农就业数据或给我们更多的惊喜。

下周除了四大央行利率决议以及美国5月非农就业报告外，全球主要经济体都将在周内陆续公布其采购经理人 (PMI)数据，这其中包括：下周一将要公布的日本6月制造业PMI、瑞士5月SVME PMI、" 欧元区多国制造业PMI、" 英国5月制造业PMI以及美国5月Markit制造业PMI、美国5月ISM制造业PMI；下周二将要公布的中国5月汇 丰制造业PMI、英国5月建筑业PMI；下周三将要公布的" 欧元区多国服务业PMI、英国5月服务业PMI、美国5月ISM非制造业PMI；下周四将要公布 的中国5月汇丰服务业PMI、" 加拿大5月Ivey季调后PMI。

澳洲联储利率决议

澳洲联储将于下周二(6月3日)北京时间12:30公布6月利率决议。目前预计，澳洲联储将维持当前利率水平在2.5%的纪录低位不变。

自4月份以来，" 澳元/美元" 汇率一直维持在0.9200-0.9400的区间以内窄幅波动，因此，我们可以重点关注澳洲联储对于澳元当前汇率的看法。

澳洲联储对于澳元汇率的评估，在5月份货币政策会后声明中已出现改变，声明指出，澳元走低将促进经济平衡增长，但效果和以前相比有所弱化，澳元汇率仍处在历史高位。

这种评估意味着，澳洲联储虽然继续承认澳元目前处在历史高位的事实，但是，对于澳元口头干预的力度已经减弱，这也是当月会后声明公布后澳元一度走高的原因所在。

这种转变是否仍将在6月会后声明中得到体现我们值得重点关注。与此同时，鉴于澳洲联储对" 澳大利亚经济下行风险的担忧在5月会议纪要中得到突出体现，6月会后声明是否会继续这种论调值得重点关注，这有可能成为催化下周澳元卖盘新的导火索。

加拿大央行利率决议

加拿大央行将于下周三(6月4日)北京时间22:00公布利率决议。目前预计，加拿大央行将维持基准利率在1.0%水平不变。

最新媒体调查显示，受访的38位经济学家都认为波洛兹将不会在6月4日的政策决议中改变利率，甚至今年都不会。但是他们预期明年升息的可能性达到90%，4月调查时这一概率为88%。预期加拿大央行将在明年第三季度升息25个基点。

而加拿大央行行长波洛兹在1个月之前的公开讲话中也指出，加拿大利率将保持1%水平，因为家庭债务依然较为繁重且通胀率将会疲软。

我们需要关注的是，加拿大央行行长波洛兹在会后政策声明中对于通胀的研判。预计，他本人在声明中会提到近期通胀的上升问题，但同时，他本人可能会强调目前1.4%的核心通胀仍然较低。

我们的判断是，加拿大央行会后声明整体将呈现中性立场，而这对" 加元的影响料将有限，除非出现声明的明显强硬情况，这可能对加元形成明显支持。

英国央行利率决议

英国央行将于下周四(6月5日)北京时间19:00公布利率决议。目前普遍预计，英国央行将继续维持0.50%基准利率不变，同时维持3750亿" 英镑的量化宽松规模不变。

英国央行已经连续7个月未在会后发表利率声明。但这并不意味着该英国央行会就此成为惯例。

英国央行5月利率决议之前，市场曾普遍预计，英国央行可能会在会后发表声明，因为，英国失业率在之前已经跌破7%的央行" 加息门槛。

英镑5月份走势在很大程度上受到市场对于英国央行是否提早加息预期的影响。

5月14日，英国央行在5月公布的季度通胀报告公布后，市场对于英国央行提前加息的预期一度降温，不过，在英国央行5月22日公布的会议纪要显示有委员准备投票赞成在早于外界预期的时候加息后，市场对于英国央行提前加息的预期再度升温。

因此，英国央行6月货币政策会议之后，是否会发表对于央行未来利率政策前景的看法将直接影响到英镑短线甚至未来一段时间的走势。之前一切的想法都是臆测，我们只能等待英国央行届时的表态。

欧洲央行利率决议

欧洲央行将于下周四(6月5日)北京时间19:45公布利率决议。自欧洲央行5月利率决议和央行行长德拉基在会后的新闻发布会上讲话过后，市场对于欧洲央行将在6月采取行动的预期炒作至今，一刻未有消停，而靴子落地的一刻也即将在下周四的北京时间19:45过后到来。

我们最关注的还是，欧洲央行的行动力度到底有多大？因为，这直接关乎欧元的反应。

高盛对欧洲央行下周可能宣布的决议情况进行了三方面分析，我们预计，欧洲央行届时的决议内容也不会超出以下三种情况：

第一种情况是，欧洲央行言行一致。高盛表示，欧元/" 美元目前仍保持高位，是因为市场不相信欧洲央行会不计一切代价来与低通胀做斗争。若欧洲央行下周言行一致的话，则将打破欧元只会走高的这一市场惯性思维。这点比宽松措施更有用。

该行预计，欧洲央行言行一致的表现在于其可能下修未来几年的通胀预期。这着将是解决低通胀问将是欧洲央行首要考虑的问题的清晰信号。

第二种情况是伪善外衣。高盛的Huw Pill用“伪善外衣”来形容欧洲央行是在不情愿的情况下下调存款利率，也就是指欧洲央行维持2015/16年度通胀预期不变的话。若结果果真如此，则欧元的下行动能将是偏弱的。

第三种情况是催化因素。高盛表示，想要让欧元显著下跌，欧洲央行(ECB)需要采用更明晰的措辞，同时下周的数据也需推动欧元下行。该行的经济学家预计欧元区5月调和CPI初值年率或将下降0.1%，至0.6%。

高盛同时指出，6月5日的欧洲央行决议或许能令欧元/美元跌至1.33水平。特别是欧银如果将存款利率下调15个基点并采取信用宽松的话。欧洲央行也将对低通胀风险表达更多担忧。

美国5月非农就业数据

美国劳工部将于下周五(6月6日)北京时间20:30公布美国5月非农就业人数数据。届时报告料将掀起超级周的最高潮。目前预计，美国5月非农就业人数将增长21.5万。

在展望下周美国5月非农报告之前，我们可以回顾一下本周美国方面公布的整体宏观经济数据以及美国股市、债市和美元的整体走势情况。

简单概括如下：本周美国方面公布的宏观经济数据整体表现强劲，纵使第一季度GDP数据萎缩1%，但市场对于美国经济未来前景仍充满信心。而对于本周美国股市、债市和美元的整体走势，我们可以用匪夷所思来形容。

之所以这么说，是因为，美国债市和" 美股、美元走势之间呈现出少见的逆相关性，这种负相关性的解除，可能需要某一关键性风险事件的催化—它可能就是下周五的美国非农就业数据。

美国劳工部5月2日公布的数据显示，美国4月非农就业人数增长28.8万，远好于预期的21.0万，同时，美国4月失业率大幅下降至6.3%，也远好于6.6%的预测值和6.7%的前值。

美元强势的进一步确立，需要的是美国5月非农就业数据的靓丽表现，这关乎欧美央行货币政策前景的明晰，这种前景的明晰，甚至有可能左右美元和欧元未来数月的整体走势情况，年中非农就业数据对于汇市的深远影响，我们在之前已不止一次见证。

靓丽的数据所带来的影响可能还包括：美股再攀新高、美债收益率的止跌企稳回升，当然，还有美元的更强势局面确立。

而从另一面来说，在市场目前乐观情绪高涨的前提下，若届时公布的数据表现大跌眼镜，它所带来的破坏效应也势必惊人。这点，我们不用赘述。市场的魅力就在于它的未知和不确定性，数据到底如何演绎，我们拭目以待。