紧缩政策效果已显现 加息的理由正在减弱顺水鱼财经

一、基本情况

货币供应量增长17.48%。2008年2月末，广义货币供应量(M2)余额为42.10万亿元,同比增长17.48%，增幅比上年末高0.74个百分点，比上月末低1.46个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.02万亿元,同比增长19.20%，增幅比上年末低1.85个百分点，比上月末低1.52个百分点。1-2月净投放现金2079亿元,同比少投放1476亿元。

人民币贷款同比增长15.73%。金融机构人民币各项贷款余额27.22万亿元，同比增长15.73%，增幅比上年末低0.37个百分点，比上月末低1.01个百分点。当月人民币贷款增加2434亿元，同比少增1704亿元。居民户贷款增加101亿元，同比少增767亿元，；非金融性公司及其他部门贷款增加2333亿元，同比少增936亿元，。1－2月人民币各项贷款增加10492亿元，同比多增692亿元。

人民币存款同比增长17.22%。金融机构人民币各项存款余额为40.49万亿元，同比增长17.22%，比上月末高2.10个百分点。当月人民币各项存款增加13351亿元，同比多增8045亿元。居民户存款增加9712亿元，同比多增600亿元；非金融性公司存款增加1290亿元，同比多增5019亿元(去年同期下降3729亿元)，财政存款增加1586亿元，同比多增1662亿元（去年同期下降76亿元）。1－2月人民币各项存款增加15599亿元，同比多增5647亿元。

银行间市场利率稳定。2月份银行间市场同业拆借月加权平均利率2.65%，比上月高0.33个百分点，比去年同期低0.02个百分点，质押式债券回购月加权平均利率2.84%,比上月高0.03个百分点,比去年同期高0.07个百分点。

二、公开市场操作力度加大，货币数量增速减缓

2008年1月公开市场操作力度过小，导致货币增速高涨，2008年2月，央行加大了公开市场操作，不断修正了1月的调控力度不足的情况，而且还在2月起到了紧缩的态势。1月和2月共货币2150亿元，考虑到提高一次准备金率，实际净回收流动性4000亿左右，考虑到1、2月贸易顺差和FDI总量估计在470亿美元左右，合3500亿左右，另外还有一定的投机资本流入，这一政策力度是合适的，政策效果也比较明显。