都说美联储年底缩表 靠谱吗？顺水鱼财经

4月12日讯 旧金山联储主席威廉姆斯在周二(4月11日)讲话表示，美联储2017年应该加息3到4次，并于今年年底开始缩减美联储巨额资产负债表，总结美联储官员近期讲话，绝大部分认为，美联储应于今年年底开启缩表之路，事实真的靠谱吗?

美联储上周公布了2017年3月14日至15日FOMC会议纪要。会议纪要中最主要的内容之一是多数美联储官员支持在今年晚些时候开始缩减庞大的资产负债表。纪要显示，美联储加息次数年内或将最多只有两次，但是美联储正在考虑缩表，缩表时间引发热议。

美联储

美国旧金山联储主席威廉姆斯周二(4月11日)表示，美联储2017年应加息三至四次，并于今年底开始缩减美联储巨额资产负债表。

威廉姆斯在接受采访时表示，我们需要进一步提高基准利率，并将在今年和明年将利率恢复到正常水平;同时，我们也应该在今年年底开始缩减资产负债表。

威廉姆斯认为，今年加息三到四次似乎是适当的。并补充称，4.5%的失业率已经低于他认为的美国充分就业水平。我们对于自身的定位是准确的，因此可以在加息问题上进退自如。

威廉姆斯今日与上周四的讲话基本一致，当时威廉姆斯重申美联储2017年还会加息两次;同时一旦开始收缩资产负债表，可能需要大约五年的时间才能将资产负债表缩小至更正常的规模。

威廉姆斯认为，到2017年底之际开始缩减资产负债表是合理的，所需时间长短将取决于官员们希望将资产负债表缩减到什么程度。根据相关算法，我们正在考虑的年数大约是5年。

次贷危机后，为了向市场注入流动性，美联储实行了非常规货币政策，通过四轮量化宽松政策向市场注入流动性。量化宽松政策正是导致美联储当前庞大资产负债表形成的最主要原因。正是因为这样，美联储庞大的资产负债表完全改变了货币政策操作框架，进而影响市场利率水平，为了美联储的利率跳空方式能够更好的实现其政策目标，美联储实行缩表是有必要的。

目前FOMC对当前经济的复苏情况较为满意，1-2月劳动力市场表现良好，GDP在第一季度继续扩张，CPI也持续上升，逐渐接近2%的目标通胀水平。虽然美国3月非农数据爆冷，但是暴风雪天气是重要原因，因此，从目前经济复苏的情况来看，2017年年底进行缩表是完全可能的。

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