GDP高增长与通胀低迷数据相矛盾，美联储鹰鸽两派本周会议或激烈舌战_外汇动态报道_顺水外汇网

汇通网讯——强劲的一季度GDP数据可能会导致美联储放弃3月份对美国经济增速稳定放缓的描述。而通胀将是消费者支出增长乏力的主要焦点。在此状况下，美联储内部鸽派和鹰派之间的矛盾也将浮出水平，而尤其在美元指数已经处于98高位的背景下，其意见的分歧将使投资者也陷入两难处境。
' 美联储将于周三(5月1日)发布政策决议，眼下，市场投资者坚信其不会在眼下采取任何激进政策行动，但决议文本以及之后主席鲍威尔的讲话，仍然会对未来政策走向给出指引，因此这将受到市场的格外瞩目。而美联储的政策措辞，则在相当程度上将取决于眼下的各项' 美国及全球经济数据。

周一(4月29日)北京时间晚间将公布3月个人消费支出月率，其中也包括美联储青睐的PCE核心通胀指标。预期通胀将增长1.3%，这将低于美联储的目标2%。这将影响本周三美联储的政策决策。一种观点认为，由于较低的通货膨胀率，美联储或暗示今年不会再加息，保持基准利率稳定在2.25%至2.50%的目标区间。还有一种观点甚至认为，通胀降低有可能促使美联储降息。在2018年加息四次之后，美联储会仿照1995-96年降息。

美国商务部上周五(4月26日)公布了第一季度GDP数据，今年一季度以来，美国各项经济数据稳步向前。企业加大库存、净出口业务扩大、各级政府支出增加的推动，美国一季度GDP年率增长3.2%，大超预期。加之，在摆脱了2月就业市场疲软的担忧，3月美国就业市场开始强劲。这都令市场一度押注美联储政策措辞可能略为由鸽转鹰，但如果通胀率表现过度低迷，一切积极都将成为泡影。

影响美国通胀因素主要可以分为两个方面，一个是国内自身的通胀水平，另一个就是外部输入性因素。从美国自身来看，还算不错的经济增速、强劲的劳动力市场可以对通胀够撑支撑，但“外部因素”的影响，也就是美联储此前一直所表述的担忧，则仍会起到拖累作用。

鉴于通胀压力仍温和，联邦基金' 期货市场预计周三美联储可能暗示暂停加息，保持基准利率稳定在2.25%至2.50%的目标区间。截至上周五下午，联邦基金期货市场估测美联储在5月1日会议上维持利率稳定的可能性为97.5%，而美联储降息的可能性仅为2.5%。通胀保持低迷，只会让美联储在加息路上保持更多的耐心。
nload=imgresize(this); >
还有一种考量是，美联储可能最终会将1995-96年的降息视为今日降息的模板。当时，由于物价压力缓解，在一轮持续的紧缩之后，在1995年7月、12月和1996年1月，美联储曾三次降息，理由是物价压力有所缓解。现在和1995-1996年之间有许多相似之处。一些官员和投资者开始怀疑，在2018年加息四次之后，美联储是否会再次放松立场。不过和95-96年的情况唯一的不同之处在于，这一次美联储显然没有做过头。美联储去年12月加息0.25个基点，将利率勉强提升至中间水平，而货币政策既没有刺激也没有限制经济增长。

自上周GDP报告出来后，有分析人士认为，美联储在GDP增长数据上会继续保持谨慎。在3月份的会议上，他们预计2019年的经济增长率为2.1%。并且多位经济学家预测在缓慢的全球经济增长和' 特朗普减税政策的影响下，' 美国GDP达不到3%的增速。但也有人对美联储的预测值表示质疑，面对一季度GDP 达到3.2%，美联储是否低估了经济增长的速度。如果政府支出、库存和净出口无法支撑下一份GDP报告，那么GDP数据可能会下降，使产出增长更接近美联储的预测。

' 摩根大通经济学家迈克尔?费罗利(Michael Feroli)表示，强劲的一季度GDP数据可能会导致美联储放弃3月份对美国经济增速稳定放缓的描述。而通胀将是消费者支出增长乏力的主要焦点。在此状况下，美联储内部鸽派和鹰派之间的矛盾也将浮出水平，而尤其在' 美元指数已经处于98高位的背景下，其意见的分歧将使投资者也陷入两难处境。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
美城

有志唯劳笔墨勤，每临夜半倍思文。二三愁绪深千尺，百语千言重万斤。常叹光阴如逝水，但观俗念似浮云。江山自有他人指，坐看尘间乱花纷。

纽市盘前：美元获鲍威尔救助，黄金创年内新低；高库存考验OPEC意志，美油刷新一个月低点