A50基金窝轮可关注顺水鱼财经

晨报记者张佳

4月7日美股继续盘整，S P500指数上涨0.16%，道琼斯指数上涨0.02%，而纳斯达克复合指数则下跌0.26%。

美股盘整，亚洲股市则在连涨数日的大背景下终于展开调整。日经225指数下跌1.49%，韩国复合指数下跌1.06%，印度敏感指数下跌1.08%，新加坡海峡时报指数下跌1.62%。至于港股，跌幅不算出众，恒生指数下跌267.07点，跌幅1.09%，报收24311.69点，险守于250日均线24177.68点之上；恒生国企指数下跌223.66点，跌幅1.67%，报收13196.22点。

H股下跌，A股则上升，此消彼长之下，恒生A、H股溢价指数进一步上升2.4点，报收150.68点，即A股较H股溢价50.68%。虽然A股溢价重上50%，但是距离此前长期支撑位的200日均线（目前在164.06点）仍有相当距离。

近期作为市场大热的A50基金(2823.HK)昨日成交额微减至54.9亿元，但依然占到昨日港股主板877.41亿元的6.26%。不过，A50基金昨日价格下跌1.69%，报收18.66港元，而同日其跟踪的新华富时A50指数则上涨0.46%。

根据巴克莱资本公布的资料，昨日A50基金的净值为18.34港元，收市价较净值依然有1.74%的溢价，而昨日净值涨市价跌也不过是溢价缩窄导致。

虽然A50基金是近日港股市场抄底A股的大热，但并非唯一的选择。目前，港股市场上还有两只与A股相关的基金。一只是标智沪深300指数基金(2827.HK)，其跟踪的标的是沪深300指数；另一只则是汇丰中国龙翔基金(820.HK)，后者是一个主动型基金，有些类似A股市场的封闭式基金。事实上，以近期反弹中的涨幅而言，汇丰中国龙翔基金可算是佼佼者，其3月31日报收7.48港元，4月7日报收9.62港元，区间涨幅高达28.6%。当然，汇丰中国龙翔基金价格的巨大波动主要来自折价率的变化，根据其最新净值报告，3月31日其净值为9.06港元，当日市价7.48港元较净值折价17.44%。当然，经过近期大涨相信折价已经大幅收缩，不过投资者以后对此基金的价格和净值变动可以多加关注，折价率的变化亦是提高收益的轻松方法。

当然，对于A股投资者而言，本身就可直接投资A股，借道香港的A股基金抄底就有些多此一举了。其实，港股市场对于希望抄底A股的投资者而言，最有价值的反而是基于A50基金的衍生工具，也就是被称为“窝轮”的权证产品。利用这些涡轮产品的杠杆效应，投资者可以获得数倍于A50指数本身涨幅的回报，当然同时也必须承担相应的数倍于A50本身跌幅的潜在损失。

目前港股市场上可供选择的A50权证不少，但交投活跃的主要是德银4403、高盛5913、麦银2465。若考虑上述窝轮的估值指标，那么高盛5913以63.18%的引伸波幅、13.61%的溢价率和3倍的实际杠杆而更为稳健，若投资者更在乎资金放大效应那么实际杠杆5.43倍的德银4403和4倍的麦银2465就更具“投机价值”。