非农欧银决议大餐同上席 市场纵享饕餮盛宴顺水鱼财经

周四金融市场将迎来非农和欧银决议这两个重磅事件，因投资者也难得碰到这两道大餐同时上席的境况。由于周三公布的ADP数据表现强劲，令一些市场人士猜测非农数据可能较预期更加强劲，这将帮助美元进一步反弹；此外，在推出大规模宽松措施后，欧银下一步行动将是市场关注的焦点，因此投资者将聚焦新闻发布会上的言论。

因此前ADP报告显示6月美国民间就业岗位增幅为一年半最大，美元周三(7月2日)普涨。纽约汇市尾盘，美元指数上升0.2%，报79.95，美元下跌0.2%，报1.3656。

该报告对周四美国将公布的非农就业报告而言是个好兆头，给美元带来了提振。尽管美联储(FED)不断在缩减每月购债规模，美元今年表现艰困。

美联储6月18日将每月购债规模购债规模从450亿美元缩减至350亿美元，其中200亿美元购买国债，150亿美元购买抵押贷款支持证券(MBS)。

非农就业获得好兆头

民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国6月民间就业人数增加28.1万人，高于分析师预期，且是2012年11月以来最高增幅。

该数据也为周四的非农报告打下了良好的铺垫。数据公布之后，美元指数反弹，最高触及79.99。黄金和白银小幅回落，金价最低下探至1321.30，银价最低跌至21.10。

汇丰控股(HSBC)汇市策略部门主管Bob Lynch表示：“尽管ADP报告可能不是一个‘能够改变市场方向的数据’，但会令近期建立的美元空头仓位面临一定的风险，我们预计在周四全面就业报告发布前，ADP的报告会给美元带来一定程度的支撑。”

苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师Brian Daingerfield表示：“就非农就业人数数据而言，ADP的数据显然强于预期，因此对周四官方数据的预期上升。”

ADP表现如此优异，这也让人们对于周四的非农就业报告充满了期待。穆迪(Moody's)分析师Mark Zandi就表示：“基于最新出炉的ADP数据，预计美国非农就业人数将增加22.5万。”

投资者及经济学家将ADP报告视为美国非农就业数据的重要参考指标。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而美国劳工部公布的非农就业数据还包括政府工作人员。

因为7月4日，即周五是美国独立日，受假期影响，本次非农将提前一天，于北京时间周四20:30公布。对于这次非农，市场预期6月非农就业增长21.0万人，5月非农就业人口增加21.7万人。而失业率持平在6.3%。对美联储和美国民众来说，月度非农就业报告是最重要的指标。

这将是就业岗位连续第五个月增幅超过20万个，为互联网泡沫破灭前1999年9月至2000年1月以来20万以上增幅的最长持续时间。

FOREX.com高级市场分析师Neal Gilbert表示：“如果非农数据高于20万，对美国经济增长而言，将会是一个鼓舞人心的迹象，但这也意味着美联储可能将继续推进，甚至可能是加快结束量化宽松(QE)政策的步伐，并最终加息。”

德拉基会否透露QE线索？

央行(ECB)将于北京时间周四19:45公布利率决议，随后的20:30央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。

分析师表示，在上月进行了一系列政策调整后，本次会议不太可能有进一步行动，随后的新闻发布会有可能是欧洲央行历来最短的一次。

投资者仍在等待新的长期贷款计划的细节，德拉基在记者会上肯定也会被问到是否准备开始实施QE政策，投资者将观察其对未来采取QE可能性的描述。

会前公布的数据在5月意外降至这一水平，使欧洲央行采取行动几无悬念。如果6月通胀率一如预期，则将是连续第九个月处在欧洲央行所谓的低于1%的“危险区域”。如果欧元区通胀率进一步疲软，那么欧洲央行采用QE的压力将升高。QE本质上是印钞从银行手中买进政府或民间债券，以维持低借款成本并提振支出。

分析人士指出，德拉基在周四政策会议结束后，将在如何提供利率前瞻性指引的问题上受到考验。上周他释出信号的力度更强，但并未给出细节。

为了支持欧元区经济，欧洲央行在6月5日会议上将指标利率下调到纪录低位，同时公布了一系列流动性措施，承诺在必要时将采取更多措施，防止欧元区出现类似日本通货紧缩的风险。

该行的具体措施包括2016年底前向银行无限制地提供流动性，同时向银行开放四年期的贷款计划，即TLTRO(定向长期再融资操作)。

德拉基表示，上述两项举措意味着“利率将长期保持在低位，可能要比之前预期的时间更久。” 他的言论给银行带来了一个问题：如果利率指引以TLTRO为基础，就意味着2018年前利率将会保持不变--如此一来，银行就不存在为四年期贷款支付额外费用的动机了。

在进行四年期TLTRO时，银行需较欧洲央行主要融资操作支付10个基点的溢价；这项针对性的措施主要是为了推动银行向企业放贷。但TLTRO可作为利率提早收紧的对冲工具。

上月欧洲央行祭出一系列刺激举措后，德拉基在记者会上称该央行不会就此收手，激起市场对该央行继续宽松举措的预期。此后德拉基还表示，大规模资产购买措施是欧洲央行的可选工具之一，但目前该央行将集中关注刚推出的最新刺激举措，要到今年底才会评估这些举措的影响。

路透调查显示，欧洲央行在未来12个月内推出资产购买计划的机率为三分之一。

Commonwealth Foreign Exchange的首席市场策略师Omer Esiner表示：“如果德拉基为采取美联储式资产购买行动进一步敞开大门，或警告欧元估值过高，欧元可能会遭遇新一波卖压。”

摩根大通(JPMorgan)分析师在一份报告中称：“因欧美货币政策迥异，对欧元/美元的中期看法仍偏向下行，但短期来看，欧元/美元应维持在区间波动，因欧洲央行不会进一步宣布政策举措，而且美联储立场似乎也不会很快变得更强硬。”

DailyFX表示，除非农报告外，欧洲央行7月决议也是周四的关注焦点之一。欧银已经在6月推出大规模的刺激措施，预计7月份将“按兵不动”，与此同时德拉基可能继续发表温和言论，向市场释放极度宽松的信号以进一步打压利率和汇率下降。

该机构指出，德拉基缺乏新意的讲话预计影响短暂。就短期而言，非农和欧洲央行决议有望为贵金属提供指引，在强劲上涨过后，金银价格均出现严重超买，若非农好于预期提振美元或德拉基宽松讲话打压欧元，均可能利空黄金和白银出现一波回调修正。