夏季行情拉开大幕 和“大行情”说再见顺水鱼财经

周一(7月7日)欧市盘中，" 美元指数在200日均线附近震荡整理。在上周非农和ECB决议结束之后，市场正式接入“夏乏”" 行情。作为传统低波动率的季节，外汇市场在7、8、9三个月通常不会有显著的“大行情”出现。

非农后行情依旧缺乏持续性，美元被看好却难振翅高飞

上周四异常强劲的非农就业" 数据让大部分市场观察人士感到惊讶，就业市场的持续改善让一些机构开始揣测" 美联储是否会加快" 加息/紧缩步伐。然而市场并未表现出这种明显的情绪变化。尽管美元指数一日收复50和200日均线，但是" 欧元兑美元在非农之后的跌幅甚至未能超过90点。

负利率、经济数据不佳和未来可能更多的宽松，这一系列坏消息似乎并无法撼动欧元，1.35前期低点自6月以来就一直屹立不倒。与之对应的是" 美国通胀上行、就业改善等诸多实质性利好。

在年初之时，众多投行就根据欧美两国的经济基本面判断美元将在2014年开启牛市。但是半年过去了，美元指数几乎依然在原地踏步。被看好，并且(基本面)质地强劲的美元在走势上却无法得到体现。

外汇市场的低波动率是美元昏昏欲睡的关键因素之一，目前市场的行情几乎是历史波动率低位。缺乏足够的资金来推动行情直接导致了不上不下的行情一直主导市场。这种情况可能需要美联储给出明确的加息预期或者时间表才能改变。未来几个月如果美国数据继续能保持现有的强劲势头，并且通胀也同步抬头的话，今年下半年的美联储决议可能就有看点了。

巴登符腾堡州银行外汇预测团队成员Julian Trahorsch说：“我们预计美国(首次)升息的时间将早于当前市场的预测”；“所有经济指标都表明美国经济正在强劲复苏，" 欧元区经济则步履蹒跚。明年第一季度，美联储或许已升息，但这个预测却未反映在欧元兑美元目前的" 汇率中。”该行认为美元兑欧元到年底前将升值4%以上，也即届时欧元兑美元将跌至1.30，接受调查的经济学家预测中值为1.32。

美元兑" 日元上行困难，市场尽数回吐非农瞬间涨幅

美元兑日元在周一再度跌回到102整数关口下方，使得上周非农数据之后" 汇价的涨幅被尽数回吐。作为和非农同步率最高的品种，美元兑日元冲高回落依然值得关注。

强劲的非农帮助10年期美债收益率大幅回升，但是依然未能帮助美元兑日元回到102.40/70上方，汇价延续了过去数月的震荡行情。

2014年2月至今美元兑日元一直交投于100.75-104.10的区间之内，最近几周的震荡局面更加明显。200日均线101.70一线是多头十分关键的支撑，在6月末的时候市场一度见到收盘跌破该水平，但是随后在ADP及非农数据帮助下收复失地。如果美元兑日元再度确认跌破200日均线的话，可能意味着美元看涨的基调难以站住，因日元是美元指数中的第二大权重。汇价一旦再度走低，也将暗示美联储在短期加息的可能性减弱。多头需要重新回到102.80上方交投，才能暗示筑底形成，并有望展开更多的反弹。本周美联储将公布上月的会议纪要，市场正在等待分析美联储换血之后的货币政策倾向。如果传递出鹰派讯息或者暗示的话，美元兑日元以及美元指数均有望更进一步，反之恼人的多空纠缠恐将继续。