美联储加息板上钉钉 野村证券却认为美元将跌破100！顺水鱼财经

近期，众多事件影响着汇市走势，美联储加息、非农数据、欧洲政治风险……3月8日，野村证券在最新的策略报告中对美元预期全面下调，并指出美元在3季度就有可能跌破100。

美元

一，特朗普政府议程上最为一致的目标是：改善美国贸易赤字，因此有理由相信新政府将采取疲软的美元政策;

二，在美联储近几年的加息周期中，美元上涨了20%，大大超出以前加息周期中的涨幅，虽然短期内，鹰派美联储对美元形成支持，但特朗普政府财政刺激的延期以及对此的失望情绪可能会遏制鹰派FOMC委员声明。

目前，彭博全球利率概率(WIRP)显示，美联储3月15日议息会议上加息概率已高达98%。

该机构报告同时还提及了对部分G10货币

欧元区正处于通胀再膨胀中。近期通胀的复苏主要源于能源价格的上涨，但随着经济走出衰退，核心CPI将逐渐上升，野村认为，欧洲央行货币政策或相应地进行改变，市场重心料将转移到欧央行退出宽松的可能性。

另外，对于欧洲最大的政治风险事件——法国大选，野村预期勒庞不会获胜，因而预计欧元/美元将走高，2017年底目标位看向1.15。目前法国大选带来的避险情绪已将法债(OAT)-德债收益率差推高至50基点，这已导致欧元/美元下降5%。不过野村认为法国选举后欧元的走势可能会出现明显的转向。

相反，万一勒庞赢得大选，欧元/美元将一泻千里、跌破平价，尽管野村认为这不太可能发生。但是，在这一风险事件消失之前，即使欧洲经济基本面改善，欧元也不会明显上涨。

最近英国公布的数据显示经济增长疲软的早期迹象，这已经开始反应在英镑的走势上。由于英国央行不太可能在短期内收紧货币政策，而美联储处在加息周期中，另外欧洲央行今年也可能退出宽松，因此，英国与这些国家的真实收益率差将会抑制英镑兑主要货币的走势。

短期内，英国以外其他国家的风险事件可能通过头寸调整和套期保值支持英镑，但英国实际收益率下降将减缓投资资金流入英国，限制英镑的上行空间。野村预计英镑/美元将再次测试1.20，法国大选风险消失后，欧元/英镑将恢复上行。

商品货币方面

近日，美联储3月加息概率显著增加支撑美元，推高了美元/加元。市场普遍预计，美国和加拿大的货币政策今年将走向不同方向，但野村认为，这不可能对美元/加元形成持续的上升压力，当前市场对鹰派美联储的定价相当于加息63个基点，但并没有对加拿大央行进行定价。

因此，野村认为，市场未来可能会更多地对加拿大央行加息进行定价，使其收益率曲线走高，从而使美国-加拿大之间的利差减小。

不过，加拿大与美国新政府之间贸易关系在恶化，利差缩小将推升加元/美元，而贸易条件恶化会拉低加元/美元，野村认为，前者的作用会大于后者，因此预计2017年加元/美元将略有上涨。

美国大选后，起初美元/日元大涨，但自1月初以来却一直疲弱。日本央行的收益率曲线控制使日本的收益率保持在低位，然而全球通胀预期和收益率上升，使得日本较其他国家的利差扩大，并使日元对其他货币走软。然而，日本央行的政策对于降低日本收益率作用不大，由于美国政府快速实施财政刺激的预期减少，这种作用越来越弱。

美国经济数据保持稳定，美联储可能在3月加息，这在当前对美元/日元形成支持，但3月FOMC会议之后，市场风险焦点将转向法国大选，短期内对于美元/日元可能是潜在的不利因素。

中期，全球经济强势增长或将继续推高美元/日元，而美元/日元也可能进一步受益于美联储2017年三次加息预期。野村保持中期美元/日元预测不变。

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