期铜近日较难再创新高顺水鱼财经

汇鑫' 期货孙为辉

上周五，基本金属普遍上涨，伦铜盘中探低回升，收于8575美元，较周四收盘价上涨50美元，持仓量略有减少，库存下降1425吨，已经持续一周出现下降，现货升水回到120美元之上。纽约商品期货交易所(COMEX)期铜上周五收高1%，交投活跃的5月合约收高4.05美分，上涨1.05%，成交量为17739手。国内沪铜主力合约0807高开610元，以65520元开盘，终盘报收65800元，上涨1.14%，成交量86840手，日增仓7834手，总持仓96664手。

沪铜库存连续两周出现下跌，上周库存减少6765吨，尽管1－3月份我国精铜的表观消费同比增速有所放缓，但随着消费旺季的来临，库存可能会比较吃紧。首先，我国仍然是精铜的净进口国，LME精铜价格的高企导致进口的巨额亏损必然大大减少精铜的进口，统计数据显示，1－3月份，我国精铜进口同比下降19％；其次，我国铜精矿比较缺乏，精铜价格的高涨将刺激精铜冶炼企业扩大产能，由于我国铜精矿的自给率不足30％，所以需要依赖大量的进口铜精矿和废铜来满足需求。1－3月份，我国铜精矿进口量同比增长37％，废铜进口量同比增长38％，精铜产量同比增长21％。精铜产量的增长能否满足消费旺季的需求成疑问。最后，从全球的库存来看，目前全球3大交易所显性库存均处在低位，上海期货交易所最新库存为：49417吨，伦敦金属交易所最新库存为：110775吨，CMX的库存为：10827吨，共171019吨，不到20万吨。最近智利罢工又闹得沸沸扬扬，造成CODELCO下属两个矿区其年产能约为30万吨连续8天停产。

不过由于LME铜持仓量不断下降，伦敦市场的逼仓' 行情已告一段落，继续创出新高比较困难，我国的宏观调控致使精铜消费旺季不旺的可能性大大增强，所以在目前的价位上应该保持谨慎，建议投资者尝试高抛低吸。