市场转暖 谨慎追涨顺水鱼财经

晨报记者张佳

“红五月”，这是广大投资者对于5月' 行情的殷切希望。

4月，在经历了惊心动魄的快速下行及至跌破3000点后，随着规范“大小非”减持、' 印花税下调等政策性利好的推出，市场信心逐渐恢复，' 基金减仓行为收敛，导致了市场格局的变化。“中期反弹来临”，许多市场人士都相信5月可能将是今年迄今盈利前景最佳的一个月份。不过，考虑到4月最后一个交易日的大涨，投资者亦不可急于追高，不妨耐心等待回调后更佳的入市良机。

基金持续增仓权重股

4月24日，沪深A股在印花税利好下暴涨。不过当日以及此后三个交易日，根据上证所Topview数据，以基金为主的机构投资者依然以减仓为主，但减仓行为逐渐收敛。四个交易日依次减仓：103.84亿元、53.12亿元、23.59亿元和20.05亿元。更难能可贵的是，4月最后一个交易日，上证指数大涨4.82%，而根据上证所Topview数据，当日机构持仓占流通股的比例由17.619%回升至17.832%，这意味着当日的上涨是有着机构投资者推动的上涨，其意义远大于“4·24”当天的暴涨。

细看资金流向，机构投资者显然对权重股青睐有加。虽然“4·24”暴涨当日几乎所有行业均出现机构资金的净流出，但是次日开始银行、钢铁两大行业便出现了资金的净流入，其中银行更是机构资金持续流入的对象。

市场期待更多利好

A股历来有“红五月”传统，而经历了几近腰斩的暴跌之后，市场更对今年的“红五月”报以厚望。诚然，超跌之后本身就有着反弹的需求，但是反弹能走多高走多远，能否支持整个5月走红，依然是充满着不确定性。在人们的利好预期中，包括限售存量股份转让的进一步规范、融资融券的推进等诸多期盼。管理层究竟会打出几张牌，会按照怎样的顺序出牌，无疑将直接影响后市反弹的高度。反过来说，若市场预期的利好迟迟不见踪影，做多力量的热情也会冷却，所谓“利好落空反成利空”。

多头思维做反弹

“目前A股的上升还只能是看反弹，投资者要以做反弹的思维做多，不能死捂，要更为灵活一些。”一位资深市场人士对后市操作策略作如是提醒。

目前，不同机构和市场人士对于本轮反弹的高度看法不一，但大体在4000-4500点区域，这相对于4月收盘点位3693.11点而言，不过是8%-22%的预期涨幅。寄希望于本次反弹将此前所有深幅调整的损失弥补回来，至少在目前看还不现实。因此，暂时忘记套牢盘的历史成本，通过来来回回的波段交易，降低成本，无疑是更可行的解套方法。

至于近日操作，有市场人士指出，经历了4月最后一个交易日的大涨后，市场已经出现了一定程度的超卖，存在调整的需求，即使今日市场延续此前单边走势继续“逼空”，但恐怕持续力度也有限。A股上半周很有可能会出现一波调整后才延续此前的反弹方向。对于短线高手而言，做一波一两日的短线行情无疑是不错的选择；而对于普通投资者而言，可能等待调整后更佳的入市时机，是较为稳妥的选择。