法国兴业银行：苏格兰独立 英镑会在这里顺水鱼财经

法国' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)(SocGen)周三(8月6日)公布报告，就苏格兰9月18日独立公投下的' 英镑走向进行分析。

' 法国兴业银行(SocGen)周三(8月6日)公布报告，就苏格兰9月18日独立公投下的英镑走向进行分析。内容如下：

首先要指出的是，民调显示，目前反对苏格兰独立的票数领先10%，这一领先地位是较为稳固的，虽然并非不能遭逆转。

其次，如果苏格兰真的脱离' 英国，则最大的不确定性是：苏格兰会承担多少英国的国家债务？苏格兰是否会就保留使用英镑进行谈判？苏格兰是否会加入' 欧盟？北海石油及天然气将被如何拆分？上述问题目前均无定论。但是脱离英国，对苏格兰经济及公共财政的不利影响要比英国大。事实上，这一事件对英国的直接影响是相对较小的。

对于英国来说，最重要的影响是1）产生了不确定性2）形成了先例。在形成先例方面，既然苏格兰可以脱离英国，那么英国脱离欧盟的可行性也将上升。这会令潜在GDP增速年率最多下降0.5%，并对经常帐赤字规模构成不利影响，这对于英镑来说显然是一个利空因素。如果苏格兰独立推高了欧洲其他分离党派的支持率，则也将产生对' 欧元利空的连带作用。

总而言之，我们认为苏格兰脱离英国将对英镑构成清晰的利空影响，但影响也就在3-5%左右。但如果英国脱离欧盟，则对英镑的利空影响将会在10%。

具体货币对方面，如果欧元/' 美元9月18日仍交投于1.34水平，苏格兰公投结果宣布独立，则预计欧元/英镑将升至0.83，英镑/美元将跌至1.62。我们同时也会抛空欧元/美元，因预计苏格兰独立的影响将开始迅速蔓延。

北京时间8月6日10:19，英镑/美元报1.6872/75。