短期低迷未来向下空间不大顺水鱼财经

盛羽

进入短线亢奋，尤其是自国家推出系列较为务实的护市措施后，市场从2990点快速升至3786点，尤其是' 印花税的大幅降低，打出了165点的大缺口，但好景不长，随后市场却出现了整理和回调。

截至本周二，市场已探至3333点，与缺口的下方顶端3296点仅一步之遥。因此，现在是市场较为敏感和关键时期，笔者从基本面和技术面作些分析和展望。

首先关注基本面上出现的一些新的信息。

1、周小川近日指出：即要满足抗震救灾的需要，也要落实好宏观调控的举措。这表明宏观调控不会因抗灾而改变。

2、五大券商提交了上市申请材料，这造成了券商板块近期的相对活跃。

3、人民币快速升值，首破6.94后对出口微利企业而言日益艰难，但对进口依赖型企业，则日子相对宽松。

4、石油价格高涨，全球都出现了输入型通涨，但中国目前通过政府补贴以及实行强制性油品价格政策，这让高企的国际油价短期尚未影响中国经济，但能扛多久？

5、一些投行开始放出看多中国市场言论：24日的2008中国国际资本市场论坛上，高盛中国区总经理邓体顺认为，中国A股市场目前风险和收益基本处于平衡，如进一步下调，长期而言是买入机会；同样美林亚太总经理刘二飞认为，中国A股市场20几倍的市盈率是非常合理的。这是否表明一旦市场进一步调整，海外资本会进入抄底，或者海外资本不希望再跌了？

6、经济学家成思危周一在复旦演讲时指出：中国股市仍是“慢牛”。

综合以上基本面信息，中期而言，笔者并不十分乐观，但对短线而言却影响甚微，甚至还有一定偏多。

技术上笔者这样认为：如果6124点起下跌的' 行情是三段式的话，那么在结构上很有可能已运行至末端下跌的最后阶段。行情是有生命周期的，现在的市场，在概率上已运行至大调整的尾声。现在的问题是：4月24日打出的跳空缺口，实际上已成了短期的风向标。通常市场人士都把这“跳空缺口”看作市场是否有力、多方是否占据主动的象征。一旦缺口封闭，技术人士可能会对后市产生悲观。

笔者也对该缺口异常重视，试想：这一缺口的造成是国家大幅' 降低印花税而致。难道就为了2990点至3786点这昙花一现的25%左右的反弹？笔者认为不会。

综合分析可以得出结论：尽管市场短期似乎仍然低迷，但向下空间确实不大，缺口处仍有支撑，即使封闭，2990点应有更强支撑。应该指出：任何技术上的关键位置，能否发挥作用都有赖基本面信息的“共振”。因此，缺口封闭与否或下探的幅度深浅都与基本面有着深刻的联系。未来不妨继续寻找基本面上发生的变化来定夺我们的操作。

（作者为上海复汇聚源投资发展有限公司投资总监）