假期库存累积 黑色系“明星”光环或趋黯淡顺水鱼财经

1月25日，黑色系走势趋稳。截至收盘，焦炭下跌1.34%，焦煤下跌0.83%，铁矿石上涨1.26%，螺纹上涨1.1%。近日，中钢协公布的统计数据显示，1月上旬重点钢企粗钢日均产量170.91万吨 ，环比上一旬增加4.53万吨，增幅2.72%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量224.3万吨，环比上一旬增加6.3万吨，增幅2.89%。

焦煤

截至1月上旬末，重点钢企钢材库存为1259.70万吨，比上一旬增加28.91万吨，减幅2.35%。从近期现货市场走势来看，据市场人士反映，废钢铁市场方面，受整治“地条钢”行动影响，加上春节临近，95%以上的中频炉钢厂已停产、停收，且有人预计后期中频炉除极个别的外，其余要全部拆除;除转炉厂和电弧炉厂外，中频炉全部停收，废钢需求量将大幅下滑，废钢市场维持弱势。

在风险大、利润低的情况下，多数贸易商已无心恋战，多规整货源，准备放假。在这种情况下，市场成交寥寥无几。建筑钢材方面，自2016年6月3日至12月13日，现货市场建筑钢材价格从2155元/吨涨至3584元/吨，涨幅1429元/吨。近期进入调整。1月以来水泥价格指数也出现下行。从宏观角度观察，截至目前，铁矿石、螺纹钢、铝、铅等金属价格已经连续2旬出现回落。相关分析认为，这些生产资料在流通领域占据重要地位，其价格指数的连续负增长或许暗示PPI环比增长势头正在消退。

卓创资讯分析师张兆利表示，今年1月份，钢材产品月初市场受元旦假期影响，整体成交量普遍偏弱，加之持续多日的雾霾天气影响运输，市价下行为主。但随后在黑色期货盘中不断上扬带动下，各大钢厂纷纷挺价上涨，加之中钢协出台对钢材市场整体看好的预期，钢材价格不断拉涨。但随着春节假期的不断临近，成交量难以有效带动拖累下，市价再次出现下滑，下旬左右市场逐步接近休市，行情开始企稳。

展望春节后行情，张兆利表示，春节过后，时间已经到2月上旬，市场贸易商及终端用户逐步恢复到正常工作状态，但根据往年经验来看，年初归来，市场节日氛围尚未散尽，部分终端正式开工日期可能会拖延至元宵节(2月11日)后。终端开工后需求才能逐步恢复正常，但根据年前市场备货的情况来看，部分企业春节放假之前已经做出一定冬储或节后开工的刚需原料储备，受此影响，在元宵节前后，需求面很难对市场形成明显支撑。

也就是说行情的正式调整很有可能会在2月中下旬开始，而行情能否即时开始上行还要取决于需求启动的脚步快慢。但同时，钢厂方面经过了春节假期期间的库存累积后，整体供应面压力也将上升至一个阶段高点，整体拖至3月份前后也有可能。

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