巧算投连险期收益顺水鱼财经

定期定额，不仅是' 基金的专利，投连险同样适用。事实上，目前有越来越多的投连险推出了每月缴费的期缴模式，并且将基于月度期缴的定期定额投资法作为了宣传的重点。

所谓定期定额，就是利用固定周期买入固定金额投连险的策略，在投连险' 净值高时会自动买入较少份额，在投连险净值低时又会自动买入较多份额，长此以往可以使投资者持有投连险的平均价位低于投连险长期的算术平均水平，进而创造出额外收益———甚至在净值不涨乃至微跌的前提下亦能获得正回报。

好办法是好办法，但因为其操作相比一次性投入要来得复杂，因此在计算收益率时，很多投资者就算不清楚了。

先举个例子吧，我们就且以沪深300指数作为投资标的，假设从2006年开始每月末用10000元购买沪深300指数，那么截至2008年3月末，将总计动用270000元买入130.0712份沪深300指数，截至4月末的市值则为514967.61元。那么这样的投资，收益率是多少，年化收益率又是多少呢？

收益率，相信很多投资者算得明白，514967.61÷270000-1=90.73%。那么年化收益率呢？如果是一笔性投入，那么年化收益率不难算。比如2年获得90.73%的收益，那么年化收益就是（1+90.73%）的平方根-1，即38.10%。但若是定期定额，这可就不是那么好算的了。

之所以说不好算，关键在就在这270000元是分成27批进入市场的，每笔资金实际的投资时间都是不一样的，最后一笔的投资时间是1个月，而最早的一笔则达到27个月，那么我们究竟该用多长的时间来计算年化收益率呢？

其实，要计算定期定额投资的收益率，我们完全无需被传统的年化收益率方法困住，而是可以采取计算月度内部报酬率(IRR)的方法来计算年化收益率。

所谓IRR，也就是计算每笔投入在哪一个固定收益率下的增持情况，从而使这些增值后的资产总计恰好等于最后的资产总值。当然，这个固定收益率究竟该多少，只能依靠一次次计算来逼近———人算岂不是要累死？幸好Excel等电脑软件可以帮助我们，只需要将每年的支出和最后的资产总值输入一个数据表，最后用IRR函数(相关用法请参见Excel说明或1月10日本版相关介绍)即可算出月度IRR，然后利用月度IRR，就可以获得年化收益率了。

还是回到上文的例子，笔者计算了一下，月度IRR为4.32%，即月度回报为4.32%。而年化回报自然很简单就得出了，即(1+4.32%)的12次方-1=66.10%。虽然2006年初到2008年3月我们的总体收益不过90.73%，但考虑到不同资金的实际投资年限，我们的实际年化收益率还是相当高的。