目前GPIF配置于日债的目标比重为60%,消息人士先前表示,该比重可能降至40%,因资金将转入日本股市及海外资产。GPIF预料将大幅提高海外资产目标比重,目前水准为约23%。
GPIF正面临扩大投入较高收益风险资产的政治压力,而非勉强接受日本政府公债微薄收益。
“我们基本假设是新的海外证券配比将为35%,”东京野村外汇策略主管Yunosuke Ikeda表示。Ikeda指出,明年将有三个互助协会并入GPIF,总计流入海外资产的金额可能约有16万亿(兆)" 日元。
他说,“就外汇部位而言不太可能进行对冲,因此未来将会出现抛售日元的压力。”多位分析师指出,随着规模庞大的GPIF采取行动,日本规模332万亿日元的养老基金产业也可能跟进。
美银美林首席日本外汇策略师Shusuke Yamada表示,流入海外资产的规模及速度将会是一大重点。
Yamada称,“整体而言,我们认为日本的资本流动将会产生外汇需求,因此我们长期看空日元。若上述这些事件与" 美国联邦储备理事会(FED/" 美联储)开始升息时点明朗化迹象参杂在一起,则做空日元/" 美元交易将大举增加。
日元若出现新的卖压,市场首先将会瞄准105.50日元,这是一个关键支撑,此为2007-2011年日元兑美元从75.31跌至124.14的61.8%回档位。
若日元跌破该价位,则可能回到2008年8月低点110.67。
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