“美联储通讯社”：美联储担心提早加息顺水鱼财经

“" 美联储通讯社”Hilsenrath撰文称，联储主席" 耶伦和本周召开的" 杰克逊霍尔会议上的学术文件将聚焦在劳动市场。尽管耶伦过去大半年都表示，就业市场在经历2008-09年金融危机后疲软，且承受着压力。但她很可能在此次会议上承认就业市场改善。

工业品制造企业Eaton Corp首席全球经济学家Arun Raha说：“美联储让我紧张。因劳动市场、制造业和非住宅营建业强劲，他们也是时候摆脱"未来很长一段时间维持低利率"的看法了。”

也有少数美联储官员认同此类看法。圣路易斯联储主席Bullard表示，失业率下滑、通胀上升令美联储早于预期接近政 策目标，可能最早在2015年一季度升息。他也认为，美联储可能落后" 于利率曲线的观点相当有力，这也一直是美联储的历史表现，人们对此担忧是有道理的。

美联储的预期显示，大部分官员预计明年开始" 加息。许多市场人士预计美联储加息时间是2015年中旬。美联储的举动尤为重要，因许多他国" 央行会在货币政策上追随美联储。如果耶伦等待，其他央行也有了等待的动机。

美联储官员在升息的看法上是：他们有足够耐心等待。原因在于，他们认为金融市场、宏观经济、债券、劳工薪资和消费物价都未显示经济接近于“过热”(overheating)。

截至上周五，" 美国10年期国债收益率从年初时的逾3%降至14个月低点2.345%。投资者通常在担心通胀，或对美联储失去信心时抛售债券，推高收益率。如果投资者对美联储丧失信心，那么债市并未体现出这点。

7月私营部门每小时薪资同比增长2%。理论上，当失业率下降时，劳工短缺应推升薪资和通胀压力。但在这些压力上升前，失业率能降到多低的水平却 没有定则。大部分美联储官员的理论观点认为，这些压力会在失业率达到5.2-5.5%时上升，而2015年3月失业率会降到这个区间。尽管没有强有力证 据，但美联储正特别留心地观察以薪资增长形式出现的证明。当然迄今还未见到。

美联储青睐的通胀指标—个人消费支出(PCE)物价指数6月同比上升1.6%，连续26个月低于美联储2%的目标。该" 数据由美国劳工部公布。 食品价格上升，但其他领域没有。以汽油价格为例。今天的汽油价格低于2008年和2010年。此外，通胀的波动性也不如1970年代和1980年代。这为 美联储收紧政策赢得时间。

经济预测公司Decision Economics主席Allen Sinai表示，美联储在先发制人时效率更高。如果通胀压力在失业率降至5.5%甚至更低时出现，美联储是否还想让利率维持在近零水平？

“足球比赛时，运动员不会直接把球传到球员脚下，而是稍往前传，因为球员是在移动的。”

Eaton Corp的Raha认为，美联储应删除政策声明中，“10月份结束购债后，将在未来很长一段时间内维持利率近零水平”的表述，美联储应放弃对低利率的承诺。

美联储并未把该章节删除，但官员做了细微调整。主席耶伦在7月国会证词中表示，如果经济继续以快于预期的速度改善，美联储将提早升息。这意味着早于2015年中旬也是可能的。